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2021年10月基金从业资格《私募股权投资基金基础知识》试题（考生回忆版）

单项选择题

1.股权投资基金投资阶段的环节包括（）。I.尽职调查II.跟踪与监控III.立项IV.投资交割

A.I、II、III

B.III、IV

C.I、III、IV

D.I、IV

参考答案：C

【慧考解析】本题考查股权投资基金运作流程。股权投资基金运作流程是其实现资本增值的全过程。在投资

阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、

尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。故本题选C。

2.关于项目退出方式，以下表述错误的是（）。I.从退出成本的角度来看，相对于首发上市来说，在场外

交易市场挂牌所需费用相对较低II.协议转让的退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映

被投资企业实际价值的不确定性III.从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比协议转让的方式效率高

IV.从退出收益的角度来看,一般清算退出的收益较高

A.I、II、III

B.I、III、IV

C.II、III、IV

D.III、IV

参考答案：D

【慧考解析】本题考查项目退出的主要方式。从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市

场服务机构相对较高的费用。在场外交易市场挂牌通常也需要聘请专业市场服务机构提供改制、辅导等服务

，但相对于上市来说，挂牌所需费用相对较低，故I正确。协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的

价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性，故II正确。从退出效率的角度来看，如果选择上市的话

，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市（以下简称首发上市）一般需要2年甚至更

长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。对协议转让而言，收购方和被收

购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转

让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出，故III错误。从退出收益的角度来看，上市转让退出的收

益一般要比挂牌转让退岀和协议转让退出的收益高，故IV错误。

3.假设股权投资基金按照12%的折现率计算基金净现值为2亿元,按照15%的折现率计算，基金净现值为1亿元。

按照18%的折现率计算基金净现值为-0.5亿元。则基金当前内部收益率更接近（）

A.13%

B.10%

C.16%

D.19%

参考答案：C

【慧考解析】本题考查内部收益率。内部收益率是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金

流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率

。由题干可知，该基金的内部收益率在15%~18%之间。

4.某技术领先的目标公司未来发展前景良好，有销售收入但利润为负数适用的估值办法是（）。

A.折现现金流估值法

B.企业价值/息税前利润倍数法

C.创业投资估值法

1

D.市销率倍数法

参考答案：C

【慧考解析】本题考查常用企业估值方法。如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金

流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。

5.被投资企业境内IPO市场包括（）I.主板II.中小企业板III.创业板IV.全国股转系统

A.II、III、IV

B.I、II、III

C.I、II、IV

D.I.III、IV

参考答案：B

【慧考解析】本题考查上市转让退出概述中的境内上市。上市主要包括境内上市和境外上市，境内IPO市场包

括主板、中小企业板和创业板。

6.股权投资基金A、股权投资基金B分别持有目标公司甲的股份10%和15%,其余股份均为公司创始人持有。目标

公司甲拟通过增发500股融资1000万元用于拓展线下直营店。股权投资基金C有意向认购,创始人及股权投资基

金B表示放弃优先认购权，股权投资基金A行使优先认购权，则股权投资基金C可以认购的股份数量以及对应的

投资额分别为（）。

A.450股，900万元

B.375股，750万元

C.225股，450万元

D.400股，800万元

参考答案：A

【慧考解析】优先认购权（RightofFirstOffer）,是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权

投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。

股权投资基金A行使优先认购权，认购500*10