策略跟踪报告：A股中报盈利能力有所修复-250903-万联证券.pdfVIP

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策略研究|策略跟踪报告

策

略[Table_Title]

研A股中报盈利能力有所修复

究

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——策略跟踪报告2025年09月03日

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投资要点：分析师:宫慧菁

执业证书编号：S0270524010001

⚫全部A股：2025H1归母净利润实现同比增长。从已披露2025

电话：18028875418

年中报数据的A股上市公司整体业绩表现看，2025H1全A

邮箱：gonghj@wlzq.

营收总额同比基本持平，盈利能力有所修复。从营收情况

策看，全部A股上市公司2025年中报营收同比微幅增长

略

0.01%，增速较2024年同期回升1.16pct。从利润水平看，

跟全部A股上市公司中报归母净利润同比增长3.36%，增速

踪较2024年同期提高4.95pct。从2025Q2单季度情况看，A

报股上市公司单季度营收总额、归母净利润同比均实现增长。

告

⚫宽基指数：2025H1创业板指归母净利润修复表现亮眼。从

A股主要指数看，营收方面，2025年中报显示，A股主要宽

幅指数营收表现不一。其中，中小盘表现较优，北证A股、

创业板指营收同比增长超过10%。科技成长板块景气度回

升、需求回暖带动中小盘营收改善。归母净利润方面，

2025H1中小盘指数盈利修复能力有所增强。其中创业板指

数归母净利润同比增长14.82%，在主要宽基指数中排名领[Table_ReportList]

相关研究

证先。中证500、北证A股归母净利润同比增长约5%-6%，业市场情绪受提振，风险偏好回升

券绩修复势头转好。从归母净利润增速变动情况看，2025H1上证综指创十年新高

研创业板、中证500指数归母净利润同比增速提升超过美国对等关税政策动态跟踪

10pct,表现较为优异。权重的科技和医药板块景气度向好，

究

盈利弹性增强。

报

告⚫一级行业：19个一级行业归母净利润实现正增长。从申万

一级行业看，2025年中报显示，多个行业归母净利润实现

同比正增长。农林牧渔、钢铁等行业归母净利润增速位居

前列，主要为低基数及成本下跌影响。非银金融归母净利

润同比实现扭亏为盈。上游行业中，基础化工、钢铁、建筑

材料行业利润逐步修复。下游行业归母净利润表现相对较

好，汽车、家电、食品饮料等行业归母净