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市东方

深圳市东方港港投资管理有限责任公司

目

录

一、我们的观点2

苹果财经专访全球排名12对基金专家・钟兆民董事长2

二、东方港湾马拉松集合资金信托计划的净值变动5

三、他之石6

股票：追求长期收益投资者的最佳选择6

杰里米•西格尔的基本京则9

倡导富有建设性的批判性思维11

那些行业值得长期投资13

四、宏观经济与行业信息21

媒体称日本经济总量今年被中国超越几成定局21

外资:看得懂中国白酒么21

五、重点公司信息22

恒瑞医药(600276)主营收入保持快速增长，积极融入国际医药市场23

未来五年有可能出现市，直过千亿的医药工业企业吗？与恒瑞医药09年报点评23

民企九州通筹划今年登陆主板市场29

古越龙山(600059.CH)股票或者有交易性机会29

十年股惠理：现价合理传统P/E、P/B不适用用新方法估值30

免责声明：33

主编：钟兆民

责任编辑：任环宇

日期：二零一零年二月二十六日

一、我们的观点

苹果财经专访全球排名12对冲基金专家・钟兆民董事长

2010年01月25日苹果日报

股神毕菲特果然桃李满天下。于08年成立的东方港湾马拉松基金，于极短时间内，在09

年的彭博全球对基金成绩排名榜已名列12。基金董事长钟兆民表示，长期集中的价值投资法,

是获得这张亮丽成绩表的最大功臣。

关于短炒投资者来言，长期集中的价值投资法似欠吸引力。只是，在投资的竞技场，钟兆

民的投资锦囊值得参考。他说，就是可投资股票种类很少，因此看中了，每一单都投资几乎超

过10席的公司股权，同大多长期持有十年左右。关于这种固执，钟兆民自己也承认，守「股比

守彩难」。

港交所生意好过赌场

到底他管理基金投资了甚么股份，包含港交所（388）、腾讯（700）等，而选择港交所，

钟兆民的理由卜分简单，沪港两地交易所合作日渐紧密，李小加又出任港交所总裁，种种迹象

看来都算好事，而香港又不可能凭空多出另一个交易所，f赌场有3个牌（暗指澳门，事实上

澳门己分拆了6个牌）。」因此他认为，港「交所一定是比赌场还要好的生意

08年金融危机，港交所跌破50元，几乎所有券商为大肆唱淡。钟兆民平常一直在70

至80的价位吸纳该股，岂料一见某杂志封面大字标题港「交所有排跌」后，即毅然决定重锤

出击，假如按上周该股收137.9元的价格计算，回报率如今已突破170机

投资腾讯的原因？

I■我每天回家，就看见我儿子在玩QQ游戏，好像上趣。」儿子日以继夜扑在计算机屏幕前

对着小企鹅，给钟兆民提供了投资灵感。他再回头看看QQ一•路从3元飞到150元的路程，他

感叹「QQ真是比贩毒还好的生意」。

巨亏后皈依价侑投资法

I■投资者要抵挡波段操作的诱惑，就像男人拒绝漂亮女人，女人拒绝漂亮衣服一样难。」钟

兆民坦言96至97年，巳大学毕业以后的第一笔股票投资，就由于受「了波段操作的诱惑」

而亏损了90%,再受很多进「进出出」所带来的教训，最后终于学乖，皈依价值投资法，成为

每年毕菲特股东会的座上宾。

钟兆民除崇拜毕菲特外，在选股时，他十分赞同曾有亚洲股神之称的「四叔」李兆基的投

资理念，就是先「选国家，再选行业，后选公司」的观点,香港背靠大陆，中国腾飞机会不可

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二、东方港湾马拉松集合资金信托计划的净值变动

平安*东方港湾马拉松集合洸金信托计划一一信托单位累计净值增长率走势图