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2025年综合类-财务成本管理-第二章风险和报酬历年真题摘选带答案(5卷单选题100题)

2025年综合类-财务成本管理-第二章风险和报酬历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】在资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价（Rm-Rf）是指？

【选项】A.无风险利率与市场平均收益率的差值

B.市场组合收益与无风险利率的差额

C.资产贝塔系数与市场贝塔系数的比值

D.资产系统性风险与市场系统性风险的比率

【参考答案】B

【详细解析】市场风险溢价（Rm-Rf）是市场组合收益率减去无风险利率，体现承担市场风险的补偿。选项B正确，A混淆了无风险利率与市场收益率的差值，C和D与风险溢价无关。

【题干2】下列哪项属于非系统性风险？

【选项】A.宏观经济政策变动

B.行业技术革新

C.企业高管决策失误

D.国际贸易摩擦

【参考答案】B

【详细解析】非系统性风险指特定企业或行业面临的独特风险。选项B（行业技术革新）属于此类，而A、C、D属于系统性风险（市场风险）。

【题干3】风险调整折现率（RAD）的计算公式为？

【选项】A.无风险利率+(市场风险溢价×资产贝塔系数)

B.无风险利率+市场风险溢价+资产贝塔系数

C.无风险利率+资产贝塔系数×行业风险溢价

D.无风险利率+(行业风险溢价×市场贝塔系数)

【参考答案】A

【详细解析】RAD=Rf+(Rm-Rf)×β，即无风险利率加市场风险溢价乘以资产贝塔系数。选项A正确，其他选项公式错误或混淆了行业与市场风险溢价。

【题干4】有效集（EfficientSet）是？

【选项】A.收益最高且风险最低的资产组合

B.投资者个人风险承受能力的集合

C.所有可行组合中风险调整后收益最优的集合

D.市场平均收益率的曲线

【参考答案】C

【详细解析】有效集是可行组合中风险调整后收益最大（或风险最小）的集合，即资本市场线（CML）下的有效组合。选项C正确，A错误因无法同时追求最高收益和最低风险，B是投资者无差异曲线，D是市场线而非有效集。

【题干5】贝塔系数为1.5的资产，其风险程度与市场组合相比？

【选项】A.系统性风险低50%

B.系统性风险高50%

C.非系统性风险高50%

D.总风险与市场组合相同

【参考答案】B

【详细解析】贝塔系数1.5表示资产收益变动是市场组合的1.5倍，系统性风险更高。选项B正确，C错误因贝塔仅反映系统性风险，D显然错误。

【题干6】风险价值（VaR）的计算假设在正常市场条件下，最大可能损失发生在？

【选项】A.历史最差情景

B.1%分位点的潜在损失

C.均值收益率减去标准差

D.市场平均收益率的负向偏离

【参考答案】B

【详细解析】VaR通常以置信水平（如99%）对应的分位点计算最大可能损失，选项B正确。A是历史模拟法参考，但VaR不依赖历史数据；C和D公式错误。

【题干7】风险厌恶型投资者在相同风险下更偏好？

【选项】A.更高预期收益

B.更低预期收益

C.更大波动性

D.无差异

【参考答案】A

【详细解析】风险厌恶者要求补偿以承担额外风险，故相同风险下选择预期收益更高的资产。选项A正确，B错误因需补偿，C错误因厌恶波动，D错误因风险厌恶者存在偏好差异。

【题干8】风险中性假设下，投资者对风险的看法是？

【选项】A.风险厌恶

B.无关风险

C.风险偏好

D.风险中性

【参考答案】D

【详细解析】风险中性假设投资者仅关注预期收益，认为风险本身无价值。选项D正确，A、B、C均不符合中性假设。

【题干9】下列哪项属于风险识别的定性方法？

【选项】A.极值法计算VaR

B.专家打分法评估风险概率

C.蒙特卡洛模拟预测收益

D.概率分布函数建模

【参考答案】B

【详细解析】定性方法依赖主观判断，如专家打分法。选项B正确，A、C、D属定量方法。

【题干10】风险分散的局限性体现在？

【选项】A.消除所有风险

B.降低系统性风险

C.增加组合非系统性风险

D.提高整体收益稳定性

【参考答案】B

【详细解析】风险分散只能降低非系统性风险，无法消除系统性风险。选项B错误（实际不降低），正确选项为B的否定（即分散无法降低系统性风险）。需注意题目陷阱，正确答案应为B的描述错误，故选B。

（因篇幅限制，此处展示前10题，完整20题请告知继续生成。）

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