海尔智家-公司信息更新报告2023年业绩稳健增长推出3年股东回报计划加大分红比例-24032915页.pdfVIP

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司

研海尔智家（600690.SH）2023年业绩稳健增长，推出3年股东回报计划加大

究

2024年03月29日

分红比例

投资评级：买入（维持）——公司信息更新报告

日期2024/3/28吕明（分析师）周嘉乐（分析师）刘文鑫（联系人）

当前股价(元)25.08lvming@kysec.cnzhoujiale@kysec.cnliuwenxin@kysec.cn

证书编号：S0790520030002证书编号：S0790522030002证书编号：S0790123070038

公一年最高最低(元)25.44/19.86

司2023年业绩稳健增长，高端化套系化带动盈利提升，维持“买入”评级

信总市值(亿元)2,367.082023年营收2614.28亿元（同比+7.3%，下同），归母净利润165.97亿元(+12.8%)，

息流通市值(亿元)1,582.19

扣非归母净利润158.24亿元（+13.3%），经营利润169亿元（+15.8%）。稳健发

更

新总股本(亿股)94.38展主系多品牌布局、产品结构优化、数字化变革降本增效等多种因素。考虑到宏

报流通股本(亿股)63.09观需求变化及行业竞争加剧，我们下调2024-2025年、新增2026年盈利预测，

告

近3个月换手率(%)28.36预计2024-2026年归母净利润187.1/212.6/239.0亿元（2024-2025年原值

195.8/223.2亿元），对应EPS分别为2.0/2.3/2.5元，当前股价对应PE为

股价走势图12.6/11.1/9.9倍，公司高端化趋势向好，维持“买入”评级不变。

高端化带动国内外份额提升，空调分部收入利润较高增长

海尔智家沪深300分地区来看，（1）国内：2023年国内收入1250.16亿元（+7.1%），占比47.8%，

20%中国市场份额为28%（+1pct），冰箱冷柜/厨电/洗衣机/智慧楼宇份额持续提升。

10%卡萨帝零售额增幅14%，三翼鸟零售额同比提升84%，成套占比超过60%，持

0%续引领高端升级；（2）海外：2023年公司海外收入1364.12亿元（+7.6%），占

2023-032023-072023-11

-10%比为52.2%，其中美洲/澳洲/南亚/欧洲/东南亚/中东非/日本收入分别同比

-20%+4.1%/-11.8%/+14.9%/+23.9%/+11.6%/-1.8%/+2.6%，各地区境外收入占比分别为

开-30%58.5%/4.5%/7.0%/20.9%/4.2%/1.4%/2.7%，公司在北美/欧洲/澳新市场份额持续提

源

证数据来源：聚源