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2025年二季度经济数据点评：总量仍稳定，结构需平衡.docx

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    二季度：总量稳定，结构需平衡 3

    生产：多数回暖 4

    消费：边际走弱 6

    投资：整体有回落 7

    风险提示 9

    二季度：总量稳定，结构需平衡

    外部压力下，二季度经济增速小幅放缓，但仍有韧性。今年上半年，GDP同比增长5.3%，高于5%的年度增长目标，为全年打下良好基础。其中，二季度实际同比增长5.2%，季调环比折年率为4.5%，较一季度小幅走低，但仍

    然保持稳定。关税冲突带来外需扰动，内需虽有恢复但仍需提振。从价格来看，二季度GDP平减指数累计同比增速为-1.0%，当前价格端仍有压力，这反映当前供强

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