麦迪科技-市场前景及投资研究报告：国内医疗信息化龙头，携手优必选，康养机器人赛道.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|软件开发

麦迪科技(603990)报告日期：2025年07月18日

国内医疗信息化龙头，携手优必选/共拓康养机器人百亿赛道

——麦迪科技深度报告

投资要点投资评级:买入(首次)

❑核心逻辑：光伏剥离迎盈利拐点、智慧医疗新品放量、布局康养机器人

❑公司护城河：急危重症场景医疗信息化龙头，医信板块毛利率远高于同业

1）高市占率：测算24年末公司医信产品覆盖约60%三甲医院（必威体育精装版约65%）；

2）高毛利率：较卫宁健康等同业布局全院范围和公共卫生的医疗信息化平台，

公司垂类布局急危重症场景，医信板块毛利率超70%，较同业高10pct以上。

❑看点1：光伏板块出表，2025年一季度公司业绩扭亏并创历史新高

2023年公司新增光伏电池片板块，导致公司连续两年亏损。公司于2025年初剥

离光伏业务，25Q1实现扭亏为盈，预计25H1公司归母净利为0.25~0.27亿元。

❑看点2：医疗信息化产业升级，关注公司智慧医疗新品放量、兑现

1）行业稳增：预计国内医疗软件行业24~29年CAGR为11.5%。“数智化建设收盘价￥16.80

助力公立医院高质量发展”是医疗信息化行业长期增长的核心驱动。根据IDC咨

总市值(百万元)5,145.55

询，24~29年中国医疗软件市场规模有望年均增长11.5%至397.5亿元。

总股本(百万股)306.28

2）“全链路数据互联+AI大模型”推动医信产业升级，24年公司已有卡位：

①全场景互联：公司与联合发布全场景智能化生命通道信息平台，有望打股票走势图

通基层医院、120急救中心、救护车、急诊室、手术室、ICU等急救场景数据；

麦迪科技上证指数

②AI大模型：发挥多模医疗数据优势，联合开发急危重症大模型一体机；113%

③低空应急救援解决方案：公司完成AED（自动体外除颤器）急救无人机首88%

63%

飞。公司布局AED急救无人机平台有几大利好：i.降本优势。较定点配置模39%

式，AED急救无人机可降本约90%，且响应速度更快；ii.无人机产业持续增14%

长。23年中国民用无人机规模达1174亿元，预计25年将超2000亿元；iii.深-11%789012234567

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圳、广州、上海、江苏、浙江等多地加速布局低空医疗配送。