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2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-投资组合管理历年真题摘选带答案(5卷单选一百题)

2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-投资组合管理历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】根据现代投资组合理论，投资者在风险和收益之间进行权衡时，应优先考虑的曲线是？

【选项】A.无效组合区域B.有效边界C.市场组合线D.投资组合矩阵

【参考答案】B

【详细解析】有效边界是所有可行组合中风险与收益权衡的最佳选择，位于可行组合前沿的顶端部分。无效组合区域位于有效边界下方，市场组合线代表单一资产的风险收益关系，投资组合矩阵用于分析多资产组合。

【题干2】在资本资产定价模型（CAPM）中，贝塔系数（β）的计算公式为？

【选项】A.β=（E(Ri)-Rf）/市场波动率B.β=市场波动率/(E(Ri)-Rf)

C.β=（E(Ri)-Rf）/（市场组合收益标准差）D.β=（E(Ri)-Rf）/（市场组合收益方差）

【参考答案】C

【详细解析】贝塔系数反映资产收益对市场组合收益的敏感程度，计算公式为β=(E(Ri)-Rf)/(市场组合收益标准差)。选项A混淆了分母概念，B和D涉及方差计算与CAPM模型无关。

【题干3】当投资者选择市场中性策略时，主要目的是实现？

【选项】A.资产配置优化B.股票与债券组合平衡C.趋势捕捉与反趋势交易D.低风险套利机会

【参考答案】D

【详细解析】市场中性策略通过做多强势股票、做空弱势股票或衍生品对冲，追求超额收益而非市场方向。选项A对应资产配置理论，B为传统股债平衡，C属于趋势交易策略。

【题干4】在计算投资组合的夏普比率时，分母应为？

【选项】A.标准差B.方差C.风险价值（VaR）D.贝塔系数

【参考答案】A

【详细解析】夏普比率=（组合收益-无风险利率）/（收益标准差），标准差衡量整体波动性，方差无法直接反映风险调整效果，VaR和贝塔属于其他风险指标。

【题干5】以下哪种资产支持证券（ABS）的底层资产通常为信用卡应收款？

【选项】A.住房抵押贷款支持证券B.信用卡资产支持证券C.机构存款资产支持证券D.公路收费权资产支持证券

【参考答案】B

【详细解析】信用卡ABS通过打包银行信用卡分期付款债权发行，其他选项对应不同底层资产：A为住房抵押贷款，C为银行存款，D为基础设施收费权。

【题干6】当投资者进行再平衡时，若股票账户市值超过目标比例，应采取的最佳操作是？

【选项】A.增持股票B.减持股票C.增持债券D.不进行操作

【参考答案】B

【详细解析】再平衡机制要求偏离目标比例时反向调整，股票超配则需卖出部分股票并补入债券，选项A和C违反再平衡原则。

【题干7】在压力测试中，通常假设最坏情景的极端事件发生概率为？

【选项】A.1%B.5%C.10%D.25%

【参考答案】A

【详细解析】压力测试关注极小概率事件（如黑天鹅事件），1%置信水平（99%置信区间）是行业标准，5%对应VaR模型，10%和25%用于常规情景分析。

【题干8】下列哪种行为可能引发流动性风险？

【选项】A.增持低流动性债券B.短期融资长期投资C.机构大额赎回D.可转债转股扩容

【参考答案】B

【详细解析】流动性风险指资产无法在合理价格快速变现，选项B导致期限错配，其他选项中A为主动选择风险，C是投资者行为，D属于条款设计。

【题干9】根据风险价值（VaR）模型，置信水平为95%、持有期10天的某资产组合，其VaR为100万元，表示？

【选项】A.每日最大可能亏损100万元B.10天内累计亏损超过100万元概率为5%

C.10天内亏损超过100万元概率为95%D.95%概率10天内亏损不超过100万元

【参考答案】D

【详细解析】VaR=置信水平对应的潜在损失，选项D正确表述，其他选项混淆概率方向或时间范围。

【题干10】在构建最优投资组合时，投资者应优先考虑？

【选项】A.收益最大化B.风险最小化C.收益风险比最优D.无效组合调整

【参考答案】C

【详细解析】现代投资组合理论强调通过有效边界寻找最优风险调整收益比，单纯追求收益或风险均非最优解，无效组合调整是优化手段而非目标。

【题干11】下列哪项属于固定收益类资产的风险？

【选项】A.信用风险B.流动性风险C.股价波动风险D.久期风险

【参考答案】D

【详细解析】久期风险（DurationRisk）指利率变动导致债券价格波动的