深度-颠覆2500亿铜市场的交易.pdfVIP

深度-颠覆2500亿铜市场的交易.pdf

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CopperanodesreadyforshipmentattheCodelcoElTenienteprocessing

facilityinChileinApril.Photographer:CristobalOlivares/Bloomberg

铜阳极准备于4⽉运往智利的CodelcoElTeniente加⼯⼚。摄影师:

CristobalOlivares/彭博社

Markets|TheBigTake

Once-in-a-Generation

CopperTradeUpendsa

$250

BillionMarket

千载难逢的铜交易颠覆了2500亿

美元的市场

TheAug.1deadlineforTrumps50%coppertariffs

signalstheendgameforthemostprofitabletrade

thatindustryveteranssaytheyhaveeverseen.

特朗普征收50%铜关税的最后期限是8⽉1⽇,这

标志着⾏业资深⼈⼠表示他们⻅过的最有利可图的交

易的结局。

若有侵权,请联系删除。V:qxcaijing2024

ByAlfredCang,ArchieHunter,MarkBurton,JulianLuk,andJack

Farchy

作者:AlfredCang、ArchieHunter、MarkBurton、JulianLuk和Jack

Farchy

July11,2025at11:17PMGMT+8

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Thephonecallsstartedwithindays.InlateFebruary,

PresidentDonaldTrumporderedaprobetopotentially

tariffcopperimports.Almostimmediately,China’stop

metalsbossesbeganreceivinginquiriesfromsomeof

thebiggestWesterncommoditytraders—companies

thatfordecadeshaveplayedakeyroleinsupplying

metaltofeedthefactories,constructionsitesandpowe

若有侵权,请联系删除。V:qxcaijing2024

gridsoftheworld’stopconsumerofrawmaterials.

⼏天后,电话就开始了。2⽉下旬,唐纳德·特朗普总统下

令对铜进⼜征收潜在关税。⼏乎同时,中国的顶级⾦属⽼

板们就开始收到⼀些最⼤的西⽅⼤宗商品交易商的询价,

这些公司⼏⼗年来⼀直发挥着关键作⽤,为世界最⼤原材

料消费国的⼯⼚、建筑⼯地和电⽹供应⾦属。

ButnowinsteadofsellingcoppertoChina,thetraders

wantedtobuyfromit.Lotsofcopper,assoonas

possible.Theywerewillingtopaybigmoneytogetit.

TheyevenofferedtopaytheirChinesecustomers

sizableamountsiftheywouldcanceltheirobligationst

supplythem,freeingupthatcoppertoo.

但现在,交易员们不想向中国出售铜,⽽是想从中国购买

铜。尽快⼤量铜。他们愿意花⼤价钱来买它。他们甚⾄提

出,如果中国客户取消供应铜的义务,他们就会向他们⽀

付⼀⼤笔钱,从⽽释放这些铜。

OnthemorningofF

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