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CopperanodesreadyforshipmentattheCodelcoElTenienteprocessing
facilityinChileinApril.Photographer:CristobalOlivares/Bloomberg
铜阳极准备于4⽉运往智利的CodelcoElTeniente加⼯⼚。摄影师:
CristobalOlivares/彭博社
Markets|TheBigTake
Once-in-a-Generation
CopperTradeUpendsa
$250
BillionMarket
千载难逢的铜交易颠覆了2500亿
美元的市场
TheAug.1deadlineforTrumps50%coppertariffs
signalstheendgameforthemostprofitabletrade
thatindustryveteranssaytheyhaveeverseen.
特朗普征收50%铜关税的最后期限是8⽉1⽇,这
标志着⾏业资深⼈⼠表示他们⻅过的最有利可图的交
易的结局。
若有侵权,请联系删除。V:qxcaijing2024
ByAlfredCang,ArchieHunter,MarkBurton,JulianLuk,andJack
Farchy
作者:AlfredCang、ArchieHunter、MarkBurton、JulianLuk和Jack
Farchy
July11,2025at11:17PMGMT+8
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Thephonecallsstartedwithindays.InlateFebruary,
PresidentDonaldTrumporderedaprobetopotentially
tariffcopperimports.Almostimmediately,China’stop
metalsbossesbeganreceivinginquiriesfromsomeof
thebiggestWesterncommoditytraders—companies
thatfordecadeshaveplayedakeyroleinsupplying
metaltofeedthefactories,constructionsitesandpowe
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gridsoftheworld’stopconsumerofrawmaterials.
⼏天后,电话就开始了。2⽉下旬,唐纳德·特朗普总统下
令对铜进⼜征收潜在关税。⼏乎同时,中国的顶级⾦属⽼
板们就开始收到⼀些最⼤的西⽅⼤宗商品交易商的询价,
这些公司⼏⼗年来⼀直发挥着关键作⽤,为世界最⼤原材
料消费国的⼯⼚、建筑⼯地和电⽹供应⾦属。
ButnowinsteadofsellingcoppertoChina,thetraders
wantedtobuyfromit.Lotsofcopper,assoonas
possible.Theywerewillingtopaybigmoneytogetit.
TheyevenofferedtopaytheirChinesecustomers
sizableamountsiftheywouldcanceltheirobligationst
supplythem,freeingupthatcoppertoo.
但现在,交易员们不想向中国出售铜,⽽是想从中国购买
铜。尽快⼤量铜。他们愿意花⼤价钱来买它。他们甚⾄提
出,如果中国客户取消供应铜的义务,他们就会向他们⽀
付⼀⼤笔钱,从⽽释放这些铜。
OnthemorningofF
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