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行业研究|深度报告
计算机行业
RWA：真实资产走向链上世界，开启数字看好（维持）
金融新时代国家/地区中国
行业计算机行业
报告发布日期2025年07月13日
核心观点
⚫RWA：打通实体与链上的万亿级资产数字化通道。RWA用区块链技术把房产、债
券、股权、大宗商品、艺术品等现实世界资产转化为可拆分、可交易的链上通证，
借助全球化的区块链网络互通性给实物资产带来更多的流动性，从而解决原有资产
确权难、流动性差、门槛高等痛点，降低交易和融资成本。截止2025年6月，全
球RWA资产规模245亿美元，其中美债与私人信贷占比最高，预计2030年市场
规模将突破16万亿美元，成为传统金融与加密世界融合的核心赛道。
⚫RWA链上映射经历五个步骤，全球竞速打造合规RWA枢纽。RWA往往经历资产浦俊懿0216106
尽调、合规架构、链上技术实施、代币发行、持续治理等五个步骤，才能将链下资pujunyi@
产通过Token化转移到区块链上，从而实现链下资产的抵押贷款并在链上交易。从执业证书编号：S0860514050004
全球来看，各个国家和地区纷纷出台RWA相关监管框架，其中香港、新加坡以沙陈超0213144
盒先行、美国SEC严守证券法、欧盟MiCA统一标准、迪拜低税宽松，目标在本地chenchao3@
打造合规RWA枢纽。执业证书编号：S0860521050002
⚫资产版图大扩容，RWA迈向“万物可代币”时代。从RWA锚定资产看，可以分为宋鑫宇songxinyu@
执业证书编号：S0860524090002
现金流、权益、非现金流等三大类。其中，信贷和美债RWA当前在规模上领跑，
房地产、股票、商品等资产则紧随其后。从近期各地区时间来看，香港监管沙盒模
式催生新能源、零售基金案例；而欧美则加速推动美股代币化、并计划扩展至未上
市独角兽。此外，算力、碳信用、数据等新兴资产接棒，RWA正从“百亿试水”迈
向“万物可代币”的万亿蓝海。
香港《稳定币条例》正式成为法例，行业2025-06-02
⚫RWA全链协同生态成型，各类主体全面发力。RWA产业链由资产方、技术方、平生态加速构建
台方、合规托管方、投资者及支持服务方六类角色闭环协作。蚂蚁数科“两链一
桥”提供资产链、资金链与跨链桥，朗新、协鑫新能源率先落地；恒生电子、金证
股份、四方精创等金融科技
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