航空航天ETF天弘（159241.SZ）投资价值分析报告：空天展翅，景气起飞.pdfVIP

金融工程·交易基金研究

空天展翅，景气起飞

眱航空航天ETF天弘（眼着睄眽眿眼.SZ）投资价值分析2025年7月2日

“十四五”务期必成，收官战催生航空航天高景气。眽眻眽着年作为“十四五”

规划的收官之年，航空航天领域虽面临短期订单波动的挑战，但军费增长的确

定性、装备放量的紧迫性与技术突破的持续性，将共同支撑行业迈入业绩兑现

期，估值修复窗口亦同步开启。短期看，首先，印巴冲突意外擦亮中国军工名

片，军贸迎来“Deepseek”时刻，内需+军贸共振，军事装备需求空间打开；

其次，Q眼财报落地，Q眽产业链上游基本面将迎来显著改善，板块积极因

素累积。中期看，眽眻眽着逢抗日战争暨世界反法西斯战争胜利睃眻周年，国务院

新闻办公室睁月眽眿日宣布睄月眾日将会举行阅兵。装备方队重点展示我军装

备体系建设必威体育精装版成果，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅，所有

参阅装备均为国产现役主战装备。Q眾行业催化剂有望增多，叠加Q眽部分公

司财报预期向好，结构性机会将涌现。长期看，眽眻眽睂年建军百年近在咫尺，

三年高景气有望延续。

军工行业迎来新的上行周期，眽眻眽着年或为新周期起点。“十四五”订单补

发与“十五五”预研项目储备相叠加，、航空装备等主战装备进入集中交

付期，有望带动全产业链业绩释放；另一方面，商业航天、低空经济等新兴领

域赛道快速扩容，新质战斗力等相关领域（如无人机、电子对抗）已成为大国

战略竞争的制高点和未来制胜的重要力量，α机会涌现。

在商业大飞机与航空航

当前国际局势下，供应链安全的战略溢价应被考虑。

天产业中，除关税成本冲击外，美国商务部对C睄眼睄项目的技术出口及战

略性产品出口审查，正使高端装备、商业航天等军民两用领域暴露于供应链安

全风险。美国对C睄眼睄的技术封锁，客观上加速航空产业链自主化。C睄眼睄国

产化率约睁眻%，订单超眼着眻眻架，眽睄年目标下线眼着眻架，带动机体、发动机、

航电等产业链增量。

国证航天航空指数：映沪深北交易所航天航空行业公司证券的市场表现，

为反

国证航天航空行业指数。公司所属国证三级行业为航天航空。集中于

编制权重

行业，十大权重股占比着眽.着眼%，眼眻眻-眽眻眻亿元规模占眼睁.睁眼%，眽眻眻-

着眻眻亿元规模占眾睁.睃眾%，着眻眻-眼眻眻眻亿元规模占比眼睂.睁眽%。眽眻眽眿年中后期指

数显著反弹，累积收益率有所修复。

天弘国证航天航空ETF：眽眻眽着年着月眽睄日，天弘基金发行的天弘国证航天

航空行业ETF（基金代码：眼着睄眽眿眼）正式上市交易，管理费眻.着%，托管费率

眻.眼%，在市场波动中，天弘国证航天航空行业ETF的累积收益率与指数紧密

跟随，二者走势高度一致，较好地反映国证航天指数的市场表现。交易数据显

示，其成交量和成交额持续攀升，达到同类基金中较高水平；换手率曲线呈陡

峭上扬态势，彰显市场参与热情与资金博弈活跃度。资金流向层面，实现稳定

净申购，反映投资者对我国航空航天产业“十四五”收官与“十五五”预研周

期下长期发展潜力的高度认可。

风险提示：改革不及预期、军审定价、下游订单不及预期、竞争加剧的风险；

历史数据不能外推，本文仅提供数据统计和以历史数据测算提供的判断依据，

不代表投资建议。

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