海尔智家-市场前景及投资研究报告：高端领航，全球纵横.pdfVIP

投资逻辑

海尔智家：高端化战略引领者与全球化运营标杆。公司前瞻布局

高端化+全球化战略，20余年持续深耕已确立全球家电龙头地位。

高端化：1）产品+品牌+渠道构筑坚实壁垒。卡萨帝擅长挖掘高端

用户消费痛点，引领高端家电产品创新，品牌上注重高端社群营

销，打造七星级服务提高用户粘性，渠道上兼具广度与深度，连续

八年稳居高端家电市场份额第一，24Q4卡萨帝收入同比+30%以上。

2）套系化+场景化打开增长空间。21年起卡萨帝连续4年推出家

电套系产品，加强与场景品牌三翼鸟的融合，24年套系销量同比

+64.6%，套系销售已占到三翼鸟销售的35%。长期看，卡萨帝有望人民币(元)成交金额(百万元)

35.004,500

通过品牌与平台的资源整合，形成从产品销售→套系销售→场景4,000

33.00

3,500

化生活的销售升级，通过价值创新提高客单价及转化率。31.003,000

2,500

全球化：1）全球高效协同，出海进程领先。海尔产品矩阵完29.002,000

27.001,500

备、产能本土化程度高，品牌运营能力突出，海外发展进程领1,000

25.00

500

先。北美份额反超惠而浦后优势持续扩大；东欧快速扩张、西欧23.000

0000

1111

稳健增长，有望通过品牌升级+供应链优化推动盈利改善；东南7014

0100

445