3C设备年度策略：复苏信号渐强，新技术浪潮催生三大投资主线——从周期修复到技术红利的跨越.pptxVIP

摘要

消费电子：复苏信号渐行渐近，上游设备为率先受益环节；MR、钛合金、折叠屏等新技术放量有望带来多重投资机遇。

消费电子复苏临近，上游设备有望成为率先受益环节：全球手机出货量已经连续九个季度同比下滑，但23年以来降幅逐渐收窄，Q3基本重回持平；国内市场呈现持续回暖的态势，手机出货量前9月累计同比增长率转正，且上市新机型的出货量增速明显增长，国内消费者对新机型的购买欲望充足，消费电子复苏周期有望临近，上游设备有望成为率先受益环节。建议关注：博众精工、快克智能、燕麦科技、利和兴、思林杰。

MR设备、钛合金、折叠屏等新技术/新产品放量有望引领消费电子复苏，打造全新增长曲线：

1）MR设备：苹果头显产品VisionPro预计24Q1发售，有望进入下一“iPhone时刻”，新品搭载MicroLED屏幕、Pancake镜片等大量重要模组，重点关注镜片外观+功能检测设备、精密传动模组，MR设备建议关注：杰普特、荣旗科技、兆威机电、深科达。

2）钛合金：消费电子领域渗透率持续提升，钛合金结构件、外壳应用持续增加，钛合金加工难度更大，重点关注生产加工环节的抛磨设备及材料、刀具、钻攻机、3D打印领域，钛合金建议关注：金太阳、铂力特、鼎泰高科、创世纪。

3）折叠屏：全新产品形态刺激消费需求，折叠屏手机销量亮眼，铰链环节MIM工艺确定性较强，折叠屏建议关注：东睦股份。

显示面板：2024年为产业链转移与技术迭代的窗口期，重点关注三条投资主线：OLED国产替代、MiniLED封装技术迭代、MicroLED关键技术突破。

OLED国产替代：在技术不断成熟+头部厂商推动下，OLED渗透率有望快速提升，OLED生产领域中韩竞争激烈，预计2023年中国OLED出货量份额达42.4%。京东方8.6代OLED产线释放了国产化加速的信号，国内设备+材料环节弹性充足。建议关注：奥来德。

MiniLED封装技术迭代：MiniLED直显成本连续下降，下游场景不断开拓，出货量高增；COB封装技术在MiniLED领域优势明显，随着厂商逐渐加入COB阵营，COB有望继续降本，成为MiniLED主流的封装方式，我们认为2024年行业迎来COB封装的密集投资高峰，核心设备LED固晶机的需求弹性较强。建议关注：新益昌、凯格精机。

MicroLED关键技术突破：MicroLED被称为显示面板的终极解决方案，商业化的卡脖子环节在于巨量转移技术，目前国内设备厂+面板厂相关布局加速推进，0-1的突破值得期待。建议关注：德龙激光（机械组与电子组联合覆盖）、海目星。

风险提示：消费电子复苏不及预期；技术受海外制约；新产品发布推迟与市场接受度低；原材料成本波动。

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3C行业：复苏信号渐行渐近，新产品的密

集发布值得期待

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智能手机市场呈现不断回暖态势，新机型出货量自23H2起显著回升，消费者对新机的购买欲望正在不断增强。

全球市场：2021年H2至今，全球手机出货量连续九个季度同比下滑，市场持续萎靡。而自2023年以来，全球手机出货量的降幅持续收窄，23Q3同比增长率为-0.7%，回到基本持平的状态，全球手机市场回暖态势明显，23Q4有望转为正向增长。

中国市场：23H2以来中国手机出货量呈现持续回暖的态势，前9月累计同比增长率转正，此外，上市新机型的出货量自4月以来始终保持良好的增长，证明国内消费者对新机型的购买欲望不断走强。

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全球智能手机出货量（亿部）全球智能手机出货量-当季同比

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1.13C行业：复苏信号渐行渐近，新产品的密集发布值得期待

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