汇率风险与汇率预测课件.pptVIP

匯率風險與匯率預測一、匯率風險及其管理1.匯率風險的含義與類型含義：匯率風險（ExchangeRateRisk），又稱外匯風險（ForeignExchangeRisk），是指經濟主體在持有或運用外匯的經營活動中，因匯率變動而蒙受損失的一種可能性。類型：交易風險（TransactionRisk）折算風險（TranslationRisk）經濟風險（EconomicRisk）一、匯率風險及其管理2.交易風險及其管理什麼是匯率的交易風險？是指運用外幣進行計價收付的經濟交易中，經濟主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性。是一種流量風險。一、匯率風險及其管理交易風險發生在哪些場合？國際貿易國際投資外匯銀行運作一、匯率風險及其管理如何管理交易風險？選擇恰當的合同（計值）貨幣選擇本幣選擇有利的外幣：收匯或債權選擇趨升貨幣；付匯或債務選擇趨跌貨幣*需要考慮貨物價格和利率的因素選擇軟硬貨幣搭配利用遠期外匯、期貨、期權交易等進行避險一、匯率風險及其管理運用“遲付早收或遲收早付”（LEADSLAGS）：情形與選擇兩種方法：調整合同簽訂時間或收付匯時間；加入有利的信用條款採取自動拋補戰略（專業貿易商）在貿易合同中加入“外匯保值條款”參加外匯保險一、匯率風險及其管理3.折算風險及其管理什麼是匯率的折算風險？是指經濟主體對資產負債表進行會計處理（如編制年度財務報告），將功能貨幣轉換成報表貨幣時，因匯率變化而呈現帳面損失的可能性。這是一種存量風險。一、匯率風險及其管理【舉例】某美國跨國公司在英國有一子公司，年初買入10000英鎊原材料，在以英鎊編制的財會報表中為庫存一項，數量為10000英鎊。該公司需要定期向總公司提交財務報表，而且報告以美元作為貨幣單位（美元為報表貨幣）。因此，這筆原材料的價值以美元表示時就會因英鎊匯率的變化而發生改變。假定購入時英鎊匯率為￡1=$1.5560，在當時向公司提供的財務報表中，這筆庫存的價值為15560美元。年底時，若這筆庫存仍未動用，而匯率已變化￡1=$1.3560，那麼在向總公司提供的報表中，這筆庫存的價值就只有13560美元。這表明：該子公司因匯率變化而承受了財會風險。一、匯率風險及其管理折算風險產生的原因是什麼？功能貨幣和報告貨幣的不一致（跨國經營企業的情況最典型，因此，是這種風險的主要承擔者）；歷史匯率與當前匯率的不一致；國家財會制度的有關規定：以何種匯率折算。一、匯率風險及其管理【舉例】美國歷史上的幾次財會制度改革：功能貨幣折算為報表貨幣時採用什麼樣的匯率？流動專案/非流動專案（早期）貨幣專案/非貨幣專案（1975年以前）暫時方法（1975年）當前匯率方法（1981年）問題：財會制度的變化對企業和政府分別意味著什麼？一、匯率風險及其管理如何管理折算風險？基本原則：設法使資產負債表上的各種以功能貨幣表示的受險資產和受險負債數額相等，即努力使風險頭寸差額為零。儘量使用母國貨幣進行交易，可避免折算風險。但應注意協調交易風險的管理需要。一、匯率風險及其管理4.經濟風險及其管理什麼是匯率的經濟風險（經營風險）？是指意料之外的匯率不利變化使企業在生產成本、進而在銷售價格和銷售數量等方面發生變化，並最終導致企業未來收益或現金流量減少的可能性。一、匯率風險及其管理【舉例】M公司為我國一家來料加工企業，產品部分內銷，部分外銷。1990年，$1=RMB4.8，該公司產品單位成本為6元，其中，原材料耗費為1美元或4.8元，工資支出1.2元。產品單位售價10元，50%內銷，50%外銷，銷售總量200萬單位。所得稅率為50%。另外，營業費用和折舊分別是100萬和60萬元人民幣。根據上述情況，1990年該公司的損益和現金流量狀況如表1所示。一、匯率風險及其管理表1：1990年該公司的收益和現金流量表（單位：萬元）專案金額銷售收入（200萬單位，單位售價10元）2000銷售成本（200萬單位，單位成本6元）1200營業費用100折舊60稅前利潤640稅後利潤320年獲現金流量380一、匯率風險及其管理若1991年的人民幣發生意外貶值：$1=RNB5.2。這一變化對該公司的收益和現金流量會產生什麼影響？取決於匯率變化後生產成本、銷售價格和銷售數量的綜合反應。