德赛西威-市场前景及投资研究报告-汽车智能化规模升级，国际化进程加速.pdf

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德赛西威（002920）

公司覆盖

汽车智能化规模再升级，国际化进程加速

投资评级：增持主要观点：

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[Table_Summary]

首次覆盖⚫产品智能化布局，客户结构多样化发展

德赛西威深度聚焦于汽车智能化各领域的高效融合，业务涵盖智

报告日期：2024-12-03

能座舱、智能驾驶。公司于1986年成立，并于2020年起进入智能化

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收盘价（元）121.49

领域业务突破阶段。2024年前三季度营业收入同比增长31.13%。智

近12个月最高/最低（元）144.50/76.44

能座舱和智能驾驶业务增长显著，2024H1分别占总收入68.12%和

总股本（百万股）555

22.81%。

流通股本（百万股）552

作为汽车电子行业领先公司，公司与国内外多家车企建立合作关

流通股比例（%）99.38

系，国内业务收入占比超80%，国外业务也快速增长。德赛西威通过

总市值（亿元）674

全球服务体系和多渠道市场开拓，构建平衡健康的客户结构。

流通市值（亿元）670

⚫智能座舱：产品品类丰富，挖掘海外市场机遇

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公司价格与沪深300走势比较

2023年度智能座舱业务新项目订单年化销售额突破150亿元，

33%

并在海外市场持续获得突破性进展。2024H1公司智能座舱业务营收

13%79.65亿元，同比增长27.43%。座舱域控第三代高性能智能座舱产品

-7%继续开疆拓土成为智能座舱业务增长的主要动力。第四代智能座舱产

12/233/246/249/24

-27%品拥有更强大的性能和更丰富的功能配置，已陆续量产供货。信息娱

乐系统、显示系统和液晶仪表业务除国内市场的深耕外，还继续开拓

-47%

德赛西威沪深300欧洲、东南亚、日本、北美等主要国际市场。新产品方面，车身域控

制器已落地量产；HUD业务已获得项目定点。

⚫智能驾驶：域控行业领先，产品方案多元

公司智能驾驶业务销售额和新项目订单规模继续保持爆发式增

长，2023年全年营收同比增长约74%，新项目订单年化销售额突破

80亿元。2024H1智能驾驶业务营收为26.67亿元，同比增长