金融风险案例及其风险管理课件.pptxVIP

金融風險案例及其風險管理;第一部分：金融風險案例;長期資本管理公司(LTCM)的興衰;;;每個信用級別的貼現率(%);;;;;;;黑天鵝事件;;;價差方向判斷失誤導致巨額虧損;LTCM的收益（損失）率;;;巴林銀行破產案;;;安然公司破產案;;;;美國社會對企業制度反思，意識到公司治理的重要，內部治理弊端是導致公司舞弊的根本原因。安然：

1．股票期權制激勵了造假動機。

2．公司獨立董事形同虛設。它為了防止公司高級管理層利用股權分散濫用“代理人”職權，侵犯中小股東利益。

3．審計委員會未發揮應有的作用。美國紐約證券交易所早在1978年就要求上市公司都要設立由獨立董事組成的審計委員會，負責監督外部審計師的審計品質。

4．企業內部控制機制存在缺陷。特別是公司高管部門及高管人員有疏於舞弊控制責任的問題。

2004年9月，在COSO的推動下，由普華會計師事務所執筆完成的企業風險管理一整套內部控制規範正式公佈。;齊魯銀行案;主要涉案人員劉濟源多年來一直是被齊魯銀行界奉為上賓的“資金掮客”，另一涉案人員是齊魯銀行總行營業部的“明星”業務經理傅某。

傅某年齡已超過50歲，本已內退，但此後因為業務能力強被重新返聘，傅某此前每年可為齊魯銀行拉來數以億元計的存款。

傅某先是供職於齊魯銀行城南支行，從2006年開始與劉濟源聯合作案，通過開具虛假“存款證實單”，進行迴圈存貸款，從中牟利；傅後因業務能力突出調往總行營業部，繼續與劉濟源勾結。

資金掮客劉濟源，通過與提供存款的企業之間的“合作關係”為中小商業銀行引來存款大戶，同時，他又通過存單質押向銀行貸款，為銀行實現了存貸款的同步快速增長，迎合了像齊魯銀行這樣的中小銀行求大求快，追求高增長的欲望。;;;;;中行高山案;;;;;;廣場協議

PlazaAccord;美元不得不貶值;廣場協議;“廣場協議”後，為了防止日元升值打擊經濟成長和造成通貨緊縮，日本央行實行了擴張性的貨幣政策，官方貼現率不斷調低。超低利率政策以及為防止日元過快升值而投入的干預性貨幣投放，導致‘廣場協議”後的幾年，貨幣供應量急劇增長。面對過多的流動性，銀行和企業都苦??難以找到有高比例回報的投資專案，轉而紛紛把資金投入房地產和股票市場，導致資產價格泡沫越吹越大;《廣場協議》前後（1985.1-1987.12）各主要貨幣對美元的匯率變化：;“廣場協議”後日元的持續升值，日本人對經濟前景充滿樂觀情緒，上市公司的股票受到追捧。從1986年1月開始，股市進入大牛市，當時日經指數為13000點，到1989年底飆升到最高點39000點，四年間上漲了三倍。;

;日元匯率走勢圖;;;挑戰：

降低日本國內產出

出口減少、進口增加

貿易收支惡化，本國企業利潤降低

;貨幣升值期間日德兩國的差異;

加強東亞區域的貨幣合作

維持穩定的通脹預期

貨幣政策實為雙刃劍需慎用

;東南亞金融危機;;;

索羅斯採用的是立體投機的策略，即利用多個金融工具之間的相關性在現貨市場和期貨期權市場同時進行操作。

現貨交易主要為了造成恐慌，遠期合約漁利。舉例：借入泰銖300，然後立即簽反向（用泰銖買入美元）一個1個月的遠期合約，假設匯率1:30，合約可以300泰銖買10美元。合約臨近到期，假若匯率仍然是1:30，突然在現貨市場拋出這300泰銖，假若這個市場的日交易只有10個泰銖，市場突然放大30倍，短時間急劇使泰銖貶值，至1:60。假若最後索羅斯手中的這300泰銖，可以得到7美元（因為市場無法承受這麼大量的泰銖拋售），則使得索羅斯手中的美元值420泰銖(名義利潤已經有120泰銖)，同時使得索羅斯手上快到期的合約也產生120泰銖的利潤。（可以保證金交易該合約，更省成本、若違約可通過信用違約互換等衍生品轉移風險）

;;;對我國：加快國內產業結構調整和競爭力培育，是回應人民幣升值壓力的治本之道。對於日益開放的中國，人民幣匯率不僅是國際收支的風向標，更是整個國民經濟發展的風向標。如果說人民幣要升值，那也應是建立在強大的產業競爭力和合理的產業結構基礎上。從日本的經驗看，在本幣升值前應盡力消除製造業與非製造業、城市與農村、發達地區與落後地區的差距，使得國內經濟面對本幣升值的衝擊具有足夠的柔韌性和靈活性，以達到有效地、平滑地分配經濟資源。為此，廣義的經濟結構改革應是制定政策的最高目標，它包括放鬆管制、建立有效的金融監管框架。;美國次貸危機-全球金融危機;地理意義上的華爾街

紐約市曼哈頓區南部從百老匯路延伸到東河的一條大街道的名字，長不超過一英里，寬僅11米,是“TheWallStreet”的音譯。

現在的華爾街只是一個旅遊勝地，經常有成群結隊的外國人帶著敬畏的表情到此一遊，希望看看“全世界的金融中心”是什麼樣子；然而他們看到的