第四章金融市场.pptVIP

金融市场管理的主要内容 金融市场管理的主要内容包括：金融工具发行的管理；对金融工具转让交易的管理；对证券商的管理 第三十一页，共六十五页。 金融市场管理机构 金融市场管理机构：是指专门对金融市场行使管理职能的机构，中央银行是最主要的管理机构。 第三十二页，共六十五页。 金融市场管理手段主要有： (一)经济手段，主要体现为中央银行通过自己的政策措施影响金融市场的活动。(二)法律手段，主要体现在各种法规的制定与执行上。(三) 行政手段，主要体现为金融方针、政策、原则、制度、指示、命令、计划等。 第三十三页，共六十五页。 * 第六节 衍生金融市场 1、衍生金融工具的概念(financial derivative)是指在基础金融工具之上产生的金融工具。 2、衍生金融产品的分类 按产品形态：远期、期货、期权、互换 按原生资产的不同大致分为：股票类、利率类、汇率类、商品类 按交易方法：场内交易和场外交易衍生工具。 第三十四页，共六十五页。 一、金融期货（financial futures） 是以各种金融工具或金融商品（如外汇、债券、股价指数）作为标的物的期货交易方式。 （一）金融期货的种类 利率期货 外汇期货 股票指数期货 第三十五页，共六十五页。 （二）金融期货的交易程序 开立账户 发出期货交易委托 交易流程 第三十六页，共六十五页。 （三）金融期货市场的基本功能 套期保值……建立与其现货市场相反的仓位，并在期货合约到期前实行对冲以结清仓位。 价格发现……指其能提供各种金融商品的价格信息。综合反映了买卖双方对当时和未来某一时间某种金融商品价格的观点。 第三十七页，共六十五页。 二、金融期权 以金融商品或金融期货合约为标的物的选择权交易形式。 （一）基本概念： 期权购买者、期权出售者 买入期权、卖出期权 协定价格 期权费 欧式期权、美式期权 第三十八页，共六十五页。 （二）期权与期货比较 权利义务对称性差别 标准化程度差别 盈亏风险不同 保证金要求不同 第三十九页，共六十五页。 （三）期权交易盈亏分析 看涨期权盈亏分析 看跌期权盈亏分析 第四十页，共六十五页。 看涨期权盈亏分析 第四十一页，共六十五页。 三、互换（swap） 互换交易是指当事人利用各自筹资成本相对优势，以商定的条件在不同币种或不同利息种类的资产或负债之间引起的风险进行交换，以避免将来因汇率和利率变动而获取常规方法难以得到的币种或较低的利息，达到降低资本成本、管理风险、实现规模经济、在世界资本市场套利、进入新市场、创造复合金融工具等目的。 第四十二页，共六十五页。 交换中名义本金的数额相同，适用的货币也相同，则不需要实际本金的交换，故为名义本金。 （一）利率互换 第四十三页，共六十五页。 案例： 在没有互换交易情况下： 第四十四页，共六十五页。 利率互换交易图示 LIBOR+0.25% 11% A公司 B公司 固定利率资金 浮动利率资金 资 金 10% 资 金 LIBOR +0.75% 第四十五页，共六十五页。 互换结果： A公司实际支付LIBOR-0.75％，B公司实际支付固定利率11.5％ 利率互换中还有浮动利率与优惠利率间的互换 第四十六页，共六十五页。 * 第四章 金融市场 第一页，共六十五页。 教学目的与要求： 1.掌握金融市场的概念，掌握金融市场的基本要素、动作流程、功能和类型。 2.熟练掌握各种金融工具的概念、特点及其有价证券价格的确定。 ３了解证券市场的构成、组织和交易程序。 ４了解金融衍生工具的概念，掌握期货、期权交易的一般知识。 ５了解金融投资的风险性及其资产组合的意义。 第二页，共六十五页。 教学重点 1、 金融市场的概念2、 直接融资和间接融资的关系3、 金融市场的分类和要素4、 金融工具的基本特征和种类5、 货币市场的特点与构成6、 资本市场的特点及其交易 第三页，共六十五页。 第一节 金融市场概述 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金活动的市场。直接融资与间接融资：是资金供求者之间融资活动的两种基本形式，区别在于债权债务关系的形成方式不同。 第四页，共六十五页。 一、金融市场的地位与功能 (一)金融市场的地位：是整个市场体系中最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。 (二)金融市场的功能：满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换，信息集散与降低信息成本的功能。 第五页，共六十五页。 二、金融市场构成要素 (一)参与者：即参与金融市