1-7月房地产行业数据点评.docxVIP

1.当月投资增速滑至去年4月以来最低位，土地投资预计仍 有小幅当月投资增速跌至1.4%，土地投资增速收窄8.1pct。2021年1-7月，全国房地产 开发投资完成额84,895亿元，同比增加14.9%,较2020全年下降2.3个百分点；同 期住宅开发投资完成额为63,980亿元，同比增加14.9%,增速较2020全年收窄2.1 个百分点，占房地产开发投资完成额的75.4%,对整体开发投资完成额继续起拉动 作用。此外，从2021年1.6月数据来看，土地购置费累计同比上升6.3%,增速较 2020年全年收窄6.6个百分点，比照整体投资额增速+12.7%来看，土地投资对整体 房地产开发投资完成额的带动作用稍显缺乏，2021年1-6月施工投资累计同比上升 19.3%,增速较2020年全年收窄2.2个百分点，施工投资拉动整体投资增速上行。 7月投资增速在历史上位于低位水平，土地投资预计仍有小幅回调。7月单月投资 增速滑落至1.4%,为去年4月以来最低位。复盘08年以来的几轮地产周期来看， 剔除2020年初疫情较为严重时期，仅有2014年末至2016年初的时间段内存在个 别单月投资增速低于1.4%的情况；当投资增速下滑至一定节点时（历史经验数据显 示大致为5%）,通常行政和货币政策端会趋向于宽松态势。另一方面，从2021年 1-6月的情况来看，施工投资增速平稳维持于19.3%； 土地投资增速在6月明显回落 至6.3%,由于土地购置费是土地成交价款的滞后指标，历史情况来看土地购置费增 速滞后于土地成交价款增速3个季度左右。土地成交价款累计增速自2020下半年 起至今年年初保持在15%左右的水平，在今年一季度末大幅回调至-17.2%,此后连 续5月维持负值，由此预计土地投资承压或仍有小幅回调。 中部增速保持领先。分区域来看，东部、中部、西部和东北区域1-6月累计房地产 开发投资完成额为45306、17720、18717、3152亿元,分别同比+1成%、+20.0%、 + 10.0%、+8.1%、增速环比分别收窄2.0%、收窄2.7%、收窄2.2%、收窄3.7%,比照 2019 年同期来看分别增长 16.04%、16.21%、19.16%、10.79%。 2021年7月份，房地产开发景气指数为100.98,较2021年6月底上升0.3pct。 图1 ：商品房开发投资完成额累计同比图2:住宅开发投资完成额累计同比50% 图1 ：商品房开发投资完成额累计同比 图2:住宅开发投资完成额累计同比 50% n 50% n40% -30% -20% -10% -0% --10% --20% -17/1118/819/520/220/11 50% n 40% - 30% - 20% - 10% - 0% - -10% - -20% - 17/1118/819/520/220/11 数据来源：，国家统计局 -20% - -30% - 17/11 40% - 14.9% 10% 0% -10% ■ 18/7 19/3 19/11 21/3 20/7 30% - 20% ■ 数据来源：，国家统计局 图41 ：百城住宅价格指数单月环比 图41 ：百城住宅价格指数单月环比3.0% -2.5% -2.0% -1.5% -1.0% 图41 ：百城住宅价格指数单月环比 3.0% - 2.5% - 2.0% - 1.5% - 1.0% - 0.5% - 0.0% - -0.5% - -1.0% - -1.5% - 17/1118/518/1119/519/1120/520/1121/5 ■一线城市（4城） —— 三线城市（74城） ? 二线城市（22城） 图42 ：百城住宅价格指数单月同比 线城市（4城） 三线城市（74城） 二线城市（22城） 数据来源：，国家统计局数据来源：，国家统计局5.当月到位资金增速环比收窄ILOpct ＞当月个人按揭增速降 数据来源：，国家统计局 幅走阔受按揭趋严及销售景气度下行影响，当月到位资金增速明显回落。2021年1-7月， 房地产开发企业到位资金118,970亿元，同比上升18.2%,增幅环比收窄5.2个百分 点；单月同比下降7.0%,增幅环比收窄1L0个百分点。其中来自国内贷款15,402 亿元，同比减少4.5%,增幅环比收窄2.1个百分点，单月贷款为1,937元；来自自 筹资金35,533亿元，同比增加10.9%,增幅较上月收窄1.0个百分点，单月增速5.5%, 增幅较上月收窄3.7个百分点；来自定金及预收款45,398亿元，同比上升38.3%, 增幅较上月减小11.4个百分点，单月增速-9.2%,增幅较上月减小21.9个百分点； 个人按揭贷款18,953亿元，同比增加17.0%,增幅较上月收窄6.9个百分点，单月 增速-13.4%