2月中债登与上清所托管数据点评.pdfVIP

目 录 一、托管情况概况：环比增速放缓，同业存单放量2 （一）总托管量维持增长但增速继续下降2 （二）国债：托管量环比回升，大行和境外机构为主配机构2 （三）同业存单：发行放量，广义基金为主要增持力量3 （四）信用债：环比继续上升但增幅明显减少3 二、机构行为分析：农商行配债力度增强，广义基金增持同业存单，境外机构继续增持但增幅下降4 （一）商业银行：大行配置力度不强，农商行和农合行配债力度继续增强4 （二）非银机构：国债配置力度仍弱，同业存单大幅增持5 （三）境外机构仍然增持国债但规模有所下降6 三、债市杠杆率：环比小幅下降，机构普遍偏谨慎6 四、风险提示7 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 债市动态报告 一、托管情况概况：环比增速放缓，同业存单放量 （一）总托管量维持增长但增速继续下降 2 月，银行间债券总托管量约为102.69 万亿元，环比增加 4241 亿元（上月增加 6064 亿 元），总托管量维持增长态势但增速继续下降。其中，中债登托管量约为77.54 万亿元，环比 仅净增 124 亿元，增幅主要来自国债和地方政府债，环比分别上升534 亿元和483 亿元，其 中国债托管量环比出现回升，但地方债托管量增幅较上月大幅收窄；而政金债降幅明显，环比 减少993 亿元，主要是国开债环比大幅下降 1610 亿元。上清所总托管量为 25.16 万亿元，环 比净增4116 亿元，主要来自同业存单。 图1: 中债登总托管量增速继续回落 （亿） 图2: 主要券种托管量环比：同业存单大幅放量 中债托管量环比变动 国债 政金债 企业债 25,000 上清所托管量环比变动 1100000 25,000 资产支持证券 地方债 中票 20,000 托管总量（右） 1000000 20,000 超短融 短融 同业存单 15,000 900000 15,000 10,000 800000 10,000 5,000 700000 5,000 0 600000 0 -5,000 500000 -5,000 -10,000 0 1 4 7 0 1 4 7 0 1 4 7 0 1 400000 -10,000 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 - - - - - - - - - - - - - - 7 8 8 8 8 9