2021年电力行业春季加快向清洁低碳转型.pdfVIP

目 录 一、电力行业动态情况 4 1.1 发电量：增速逐月提升 4 1.2 利用小时：同比降低 6 1.3 新增发电生产能力：同比增加 7 二、用电量恢复常态 9 三、煤价环比下跌，同比上涨 9 四、电力行业市场表现 10 4.1 指数走势：与沪深300 同步 10 4.2 行业PB 处于偏低位置11 五、行业策略 12 5.1 加快向清洁低碳供应结构转型 12 5.2 维持“中性”的投资评级 13 六、风险提示 14 请务必阅读尾页重要声明 2 季度策略 图 图 1 全国累计发电量及累计同比 4 图 2 火电累计发电量及累计同比 5 图 3 水电累计发电量及累计同比 5 图 4 核电累计发电量及累计同比 6 图 5 风电累计发电量及累计同比 6 图 6 发电设备利用小时变化情况 7 图 7 新增发电生产能力 7 图 8 主要电源工程投资完成额 8 图 9 全国电网工程完成投资情况 8 图 10 全国累计用电量和同比增速 9 图 11 中国沿海电煤采购价格指数综合价（Q5500） 单位： 元/吨 10 图 12 电力行业指数表现 10 图 13 电力行业主要股票涨跌幅（2021.1.1-2021.3.5）11 图 14 电力行业PB11 图 15 电力板块上市公司PB 12 表 表 1 电力行业重点关注股票业绩预测和市盈率 13 请务必阅读尾页重要声明 3 rQtQpRvMmNpPsNsRtMnRrQbR9RaQnPpPtRoPkPoOoNkPmNnPaQsQmOMYpNwONZpOqM 季度策略 一、电力行业动态情况 1.1 发电量：增速逐月提升 2020 年，全国规模以上电厂发电量74170 亿千瓦时，同比增长 2.70%，增速比上年同期回落0.8 个百分点。发电量增速自8 月归正 后，连续5 个月正增长，且增速逐月提升。 12 月，全国规模以上电厂发电量 7277 亿千瓦时，同比增长 9.10%，增速比上年同期提高了5.6 个百分点。 图 1 全国累计发电量及累计同比 数据来源：W IND，中电联，上海证券研究所 2020 年，全国规模以上电厂火电发电量52799 亿千瓦时，同比 增长 1.20%，增速比上年同期回落0.7 个百分点。火电发电量增速 连续两月正增长。分省份看，分省份看，全国共有 18 个省份火电 发电量同比增加，其中，增速超过 20%的省份有云南（30.30%）； 增速超过10%的省份有甘肃（10.8%）、新疆（14.2%）、福建（11.1%）； 在增速为负的省份中，同比下降超过 10%的为湖北（-17.40%）。 12 月，全国规模以上电厂火电发电量5647 亿千瓦时，同比增 长9.2%，增速比上年同期提高5.2 个百分点。 请务必阅读尾页重要声明 4