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如何通过现金流量表看透上市公司 现 金 对 于 企 业 而 言 ， 至 关 重 要 。 企 业 的 经 济 活 动 ， 实 质 上 是 从 现 金 开 始 到 现 金 结 束 的 过 程 。 现 金 相 当 于 企 业 的 “ 血 液 ” ， 而 现 金 流 就 是 企 业 的 “ 血 液 循 环 系 统 ” ， 一 旦 失 血 或 造 血 功 能 减 弱 ， 会 直 接 加 大 企 业 风 险 。 在 财 务 风 险 日 益 严 峻 的 今 天 ， 现 金 流 量 表 分 析 也 变 得 尤 为 重 要 。 很 多 文 章 都 说 ： 现 金 流 量 表 采 用 收 付 实 现 制 为 编 制 基 础 ， 剔 除 了 资 产 负 债 表 和 利 润 表 中 主 观 估 计 的 因 素 ， 可 以 更 加 真 实 的 反 映 企 业 的 风 险 状 况 。 但 实 务 中 现 金 流 量 表 的 编 制 ， 并 不 是 很 多 人 认 为 的 采 用 流 水 账 的 形 式 逐 笔 记 录 现 金 流 入 流 出 状 况 ， 而 是 以 利 润 表 和 资 产 负 债 表 数 据 为 基 础 ， 逐 笔 调 整 利 润 表 和 资 产 负 债 表 的 发 生 额 ， 将 涉 及 现 金 及 现 金 等 价 物 的 项 目 转 化 为 现 金 流 量 表 对 应 的 类 别 ， 对 不 涉 及 现 金 及 现 金 等 价 物 的 项 目 不 在 现 金 流 量 表 中 反 映 。 也 就 是 说 用 现 金 流 量 表 是 基 于 利 润 表 和 资 产 负 债 表 相 关 项 目 编 制 的 ， 根 据 现 金 流 量 表 数 据 质 疑 利 润 表 和 资 产 负 债 表 数 据 ， 本 身 逻 辑 并 不 严 谨 。 但 是 现 金 流 量 表 是 从 现 金 维 度 描 述 企 业 的 经 济 活 动 ， 通 过 分 析 三 类 经 济 活 动 现 金 流 以 及 三 张 报 表 之 间 勾 稽 关 系 ， 并 与 商 业 逻 辑 的 验 证 ， 可 以 帮 助 我 们 更 清 晰 的 判 断 企 业 的 风 险 以 及 未 来 成 长 性 。 另 外 需 注 意 ， 由 于 金 融 类 企 业 现 金 就 是 其 “ 产 品 ” ， 会 计 准 则 和 报 表 格 式 与 一 般 企 业 有 很 大 不 同 ， 所 以 本 文 现 金 流 量 表 的 分 析 仅 适 用 于 一 般 企 业 ， 不 适 用 于 金 融 类 上 市 公 司 和 本 身 有 财 务 公 司 适 用 于 金 融 会 计 准 则 的 企 业 ， 注 意 加 以 区 分 。 本 文 ， 我 们 将 从 1、 现 金 及 现 金 等 价 物 的 概 念 ； 2、 现 金 流 量 表 的 结 构 及 项 目 内 涵 ； 3、 现 金 流 量 表 的 分 析 逻 辑 ； 三 个 方 面 ， 梳 理 现 金 流 量 表 分 析 的 逻 辑 ， 并 通 过 恒 瑞 医 药 的 具 体 案 例 进 行 简 单 应 用 。 报 表 分 析 是 财 务 分 析 的 基 础 ， 所 以 我 们 此 次 重 新 梳 理 三 张 报 表 的 分 析 方 法 ， 并 通 过 案 例 不 断 完 善 逻 辑 ， 提 高 分 析 能 力 。 您 耐 心 读 完 肯 定 会 有 收 获 的 。 — 1 — 现 金 流 量 表 与 货 币 资 金 的 区 别 与 联 系 现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出 的报表。 那么什么是现金及现金等价物呢？ 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。“随时用于支 付”的存款，是现金定义中的关键词。 现金等价物，是指企业持有的期限短（通常三个月内）、流动性强、易于 转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。三个月内到期本息金额确定 的债券投资属于现金等价物。而投资时间短，变现能力强的权益性投资不属于 现金等价物。 目前上市公司报表中很少涉及现金等价物，所以说起现金及现金等价物 时，一般指代可随时用于支付的现金。 货币资金：包括库存现金、银行存款、其他货币资金三类。 了解完基础概念后，我们通过具体上市公司财务数据，来看看现金流量表 中现金及现金等价物与资产负债表中货币资金的区别与联系。 （一）洋河股份 2018 年洋河股份年报附注中现金及现金等价物构成： 2018 年 洋 河 股 份 年 报 附 注 中 货 币 资 金 构 成 ： 我 们 看 到 货 币 资 金 与 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 均 为 36.15 亿 ， 金 额 完 全 一 致 ， 是 不 是 可 以 说 明 现 金 及 现