招行的投行业务---投行：我这样和客户说.pptVIP

投行：我这样和客户说 深圳分行公司银行一部 郭楚华 2011.6 直接融资，不受银行头寸的影响 间接融资：银行贷款为主 直接融资：IPO、公司债、企业债、债务融资工具 资金用途宽泛 偿还银行贷款 补充营运资金 在建或拟建项目 分红 严禁流入股市、房地产市场（ 募集说明书上事先披露的房地产企业除外） 资金使用灵活 注册有效期2年 企业可以根据自身情况，选择分期发行等灵活的发行方式，有利于企业更好的安排还款时间、管理未来的现金流 优势一：招商银行品牌优势 2007年、2008年、2009年和2010年招商银行在全国银行间债券市场做市商中现券交易量市场排名持续第一 2007年、2008年、2009年和2010年招商银行在全国银行间债券市场做市商综合排名持续第一 2010年，招商银行获得“最佳银行投行”奖，是唯一获得该将的股份制商业银行 2010年，招商银行共主承销64家企业的债务融资工具，按承销家数排名市场第一 优势四：“短融星”、“债融星”，特色产品、无缝对接 产品概述：为满足短期融资券、中期票据发行人短期资金周转需求，招商银行新开发了“短融星”、“债融星”过桥融资产品，拟通过向私人银行客户、钻石客户，发行集合资金信托计划的方式，为短期融资券、中期票据发行人提供过桥融资。 发行人标准：评级在A+级别或以上，同时在注册有效期内准备二次发行的短融企业或者注册有效期到期后重新注册短融（评级AA级别或以上）、中票（评级AA+级别或以上）的企业。 投行新业务 保障房 中国银行间市场交易商协会于近期召开了“2011年非金融企业债务融资工具主承销商工作会议”，会议就非金融企业发行债务融资工具进行了政策调整。承担保障房项目建设的房地产企业可以通过发行短券、中票募集资金专项用于保障房建设， 1.国企背景 2.保障房项目在国务院1000万套保障房规划范围内 3.专款专用 投行新业务 私募债 2010年4月，银行间交易商协会召集招行以及工行、农行、中行、建行、交行、国开行、光大共八家银行，召开了关于试点私募债券有关事宜的会议。会议决定推出私募债务融资工具，并进行了框架性的工作安排。 2011年1月，银行间交易商协会拟定《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》，确定该创新产品定名为非公开定向债务融资工具。 2011年4月29日，《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》公布施行。 2011年5月4日，中国五矿集团公司、中国国电集团公司、中国航空工业集团公司在银行间市场成功发行130亿元定向债务融资工具。首批非公开定向工具试点发行成功，标志着中国定向发行市场扬帆起航。 私募债优点 发行规模自由： 不受净资产40％的制约。 发行程序简便 发行材料进一步简化，工作周期大大缩短。 信息披露要求将低于现有的债务融资工具 信息披露的具体标准和信息披露方式均可与定向投资人协议确定，披露要求低于公开发行的债务融资工具。 按照交易商协会规定：现阶段只接受国务院国资委直接监管 的中央企业注册定向工具 。 投行业务的工作流程 为什么做短券、中票 1 为什么选择招行做短券、中票 2 投行新业务及内部流程 3 为什么做短券、中票？ 1 6个月左右 大于6个月 大于6个月 审批所用时间 短券：6742亿元 中票：4924亿元 3627亿元 512亿元 2010年发行规模 无实质性条件，依 据企业信用资质， 市场化发行 最近三年可分配利 润（净利润）足以 支付企业债券的一 年的利息 最近三个会计年度 实现的年均可分配 利润不少于公司债 券一年的利息 盈利要求 中国银行间市场交 易商协会 国家发展和改革委 员会 中国证券监督管理 委员会 主管机构 具有法人资格的非 金融企业在银行间 债券市场按照计划 分期发行的，约定 在一定期限还本付 息的债务融资工具 企业依照法定程序 公开发行并约定在 一定期限内还本付 息的有价证券。 公司依照法定程序 发行、约定在一年 以上期限内还本付 息的有价证券。 定义 短券、中票 企业债 公司债 债券种类 直接融资工具中，门槛最低、审批效率最高 为什么选择招行做短券、中票 2 23.49 　 　 　 　 11815.35 664 503 合计： 　 4.88 0.17 0.80 3 4 19.5 5 4 浙商银行 24 7.75 0.39 1.19 5 7 46.5 9 6 渤海银行 22 5.19 0.35 1.59 1 2 41.5 11 8 广发银行 23 5.67 0.43 1.79 2 3 51 11 9 深发展 21 5.15 0.44 1.9