股票-债券投资操作分析.pdf

股票、债券投资操作分析 股票、债券投资操作分析 本章基本结构 第一节 基本分析与技术分析概述 第二节 基本分析 第三节 技术分析 本章重点问题 本章重点问题 基础分析和技术分析的意义、定义、优 点以及各自的局限性。 第一节 基本分析与技术分析概述  一、基本分析与技术分析的意义 二、基本分析与技术分析的定义  基本分析法着重于对一般经 济情况以及各个公司的经营管理状况、 行业动态等因素进行分析，以此来研究 股票的价值，衡量股价的高低。   所谓股价的技术分析，是相对于基本分析而言 的。而技术分析则是透过图表或技术指标的记 录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测 未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主 要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计 算而得的，我们也由此可知──技术分析只关 心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生 某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部 的因素。   技术分析是从证券的市场行为来分 析和预测证券将来的行为，不考虑别的 因素。所谓市场行为包括三个方面的内 容。第一是市场的价格，第二是成交 量，第三是达到这些价格和成交量所用 的时间。  技术分析的理论基础是建立在以下三个 假设之上的： 第一，市场的行为包含一切信息； 第二，价格沿趋势移动； 第三，历史会重复。   基本分析的目的是为了判断股 票现行股价的价位是否合理并描绘出它 长远的发展空间，而技术分析主要是预 测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分 析我们可以了解应购买何种股票，而技 术分析则让我们把握具体购买的时机。 在时间上，技术分析法注重短期分析， 在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优 于基本分析法，但在预测较长期趋势方 面则不如后者。 大多数成功的股票投资者都是把两种分 析方法结合起来加以运用。他们用基本 分析法估计较长期趋势，而用技术分析 法判断短期走势和确定买卖的时机。  股价技术分析和基本分析都认为股 价是由供求关系所决定。基本分析主要 是根据对影响供需关系种种因素的分析 来预测股价走势，而技术分析则是根据 股价本身的变化来预测股价走势。技术 分析的基本观点是：所有股票的实际供 需量及其背后起引导作用的种种因素， 包括股票市场上每个人对未来的希望、 担心、恐惧等等，都集中反映在股票的 价格和交易量上。  技术分析的理论基础之一是空中 楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经 济学家凯恩斯于1936年提出的，该理论 完全抛开股票的内在价值，强调心理构 造出来的空中楼阁。  投资者之所以要以一定的价格购买某种股票， 是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这 种股票。至于股价的高低，这并不重要，重要 的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购 买。精明的投资者无须去计算股票的内在价 值，他所须做的只是抢在股价达到最高点之前 买进股票，而在股价达到最高点之后将其卖 出。   技术分析与基本面分析  哪个更重要?  面对复杂的技术分析，投资者越来越 多地把目光转向了基本面分析，关注基 本面已经成为大家的共识。然而当一只 问题股在上涨升的时候，投资者先是痛 斥，后是怀疑，最后只能眼睁睁地看着 一只只黑马从身边跑过。与之对应的 是，投资者常常在买进一只成长性良 好，被众多机构看好，众多基金持有的