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第三章第三章 财务分析财务分析 财务管理的起点财务管理的起点 一一、财务分析的概述财务分析的概述 • 1、财务务分析的目的： • （（11））、、评价企业的偿还债务的能力评价企业的偿还债务的能力 • l 资产的流动性 • l 负债水平 • ll 偿还债务能力偿还债务能力 11、财务分析的目的财务分析的目的 • （2）、评价企业的资产管理水平： • ll 资金周转资金周转 • l 现金流量等 • （3）、评价企业获利能力： •• （（44））、评价企业的发展趋势评价企业的发展趋势：： 22、财务报表财务报表： • （（1）） 资产负债表资产负债表：企业的资产结构企业的资产结构、资资 产流动性、资金来源、负债水平、负债结 构等构等。分析偿析偿还债务能力债务能力、资金营资金营运能力能力 等。 • （2）利润表（P74）：利润=收入－费用。 分析获利能力分析获利能力、、利润的变化等利润的变化等。。 • （3）现金流动表：评价企业获取现金的 能力等能力等。 33、财务分析的方法财务分析的方法： • （1）比率分析法： 将企业同一时期的财 务报表中的相关项目进行对比务报表中的相关项目进行对比，得出得出一系系 列财务比率。 • （2）比较分析法：将同一企业不同时期的 财务状况或不同企业之间的财务状况进行 比较比较。。 二二、企业偿还债务能力分析企业偿还债务能力分析 •1、偿债能力：企业偿还各种到期的债务能 力力。偿债能力分析揭示企业的财务风险偿债能力分析揭示企业的财务风险。 •2、短期偿债能力分析短期偿债能力分析：企业偿付流动负债企业偿付流动负债 的能力。一般来说，流动负债以流动资产 来偿付。 • （（1）） 流动比率流动比率 流动资产流动资产/流动负债流动负债 •流动资产主要包括现金流动资产主要包括现金、短期投资短期投资、应收应收 款、存货等。 • ll 该比率高该比率高，，短期偿付能力强短期偿付能力强。。 • l 该比率过高，企业滞留在流动资产的资 金过度金过度，可能影响企业的获利能力可能影响企业的获利能力。 • l 该比率为2比较合适。不同的行业，该 比率的合理值可能不一样。 • （（2））速动比率速动比率： 速动资产 流动资产存货 流动负债动负债 流动负债动负债 • l 存货的变现能力差。 •• ll 该比率为该比率为11：11比价合适比价合适。 • l 在我国实践中，因为应收账款的变现 能力能力同样样比较差较差，因此，可以根据根据具体企体企 业情况在计算该比率时，将应收账款从流 动资产中减去。 • （3）现金比率 现金现金等价物 现金短期投资 流动负债动负债 流动负债动负债 • l 该比率反映企业的直接支付能力。 • l 该比率过高，企业的资产未能得到有 效的利用效的利用。。 • （（44）） 现金流量比率现金流量比率 经营活动现金净流量经营活动现金净流量 • 流动负债流动负债 33、长期偿付债务能力分析长期偿付债务能力分析： • 分析企业偿付长期债务的能力。 • （1）资产负债率=负债总额/资产总额×100%。 • l 该比率反映偿付债务的综合能力。 •• ll 从债权人来看从债权人来看：：关心资金的安全性关心资金的安全性，希望该希望该 比率低好。 •• ll 从股东来看从股东来看： 关心投资收益的高低关心投资收益的高低，若全若全 部资产报酬率超过负债的利率，股东就可以获得 更高的收益更高的收益。 例例：： • 资产资产 （