关于公司财务治理若干问题研究.docVIP

关于公司财务治理若干问题研究 　　[摘 要]公司财务治理通过一定的财务治理手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的自我约束机制和相互制衡机制，目的是协调利益相关者之间的利益和权责关系。促使他们长期合作，以保证企业的决策效率。讨论了公司财权是财务治理的逻辑起点，分析了经营者财务、财务治理权配置原则、重视人本管理，建立人力资本会计核算理念，研究了外部监控。 　　[关键词]公司财务治理 财务治理 公司治理制 　　 　　公司财务治理是公司治理的核心内容，公司治理的目标在很大程度上是依赖公司财务治理来实现的。公司财务治理不是简单的财务管理活动，它是基于财务资本结构等制度安排，对公司财权进行合理配置，在强调以股东为中心的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。 　　 　　一、公司财权是财务治理的逻辑起点 　　产权由“物权”和“债权”两个大类构成，其中“物权”又包括“自物权”(即“所有权”)和“他物权”。“所有权”权能的分割转让，形成“他物权”， 　　所有权的权属的转移，则形成“债权”。法人财产权指企业依法成立取得法人资格后，对出资者投资形成的资本金及其增殖以及企业在经营中负债形成的全部财产，公司法人依法享有法人财产的占有、使用、处分和相应的收益权利，它实际上是一种他物权，只有与所有权和债权结合才能构成完整的财权。公司财权是涉及不同层次产权主体，并由其与企业的财务关系的性质决定而具有的不同权能所构成的一个以财务决策权、监督权和执行权核心内容的权力结构体系。财权是可以分割的，股份公司的经理拥有的财权不可能是绝对完整的，其财权的独立性也是相对的。拥有财权的前提是拥有某种形式的产权，股东、债权人分别拥有所有权和债权而拥有财权，上市公司作为一个法人实体拥有法人财产而拥有他物权，其财权是分解给经营者来行使的。 　　财务治理理论的逻辑起点是公司财权，因为：第一，公司财权的实质内容是财务治理理论中最抽象、最一般理论范畴；第二，公司财权是财务治理理论中的直接存在物，即它是不以财务治理理论中任何其他范畴为中介前提的范畴，而其他范畴必须以它为基础和依据；第三，公司财权是揭示财务治理理论诸要素内在矛盾以及财务治理理论整体一切矛盾的萌芽，它本身所包含的矛盾是整个财务治理运动、发展的内在动力和源泉；第四，公司财权既不是任意的和暂时的，也不是随便出现和姑且假定的，而是自财务治理问题产生之前就已经存在，并存在于其产生发展直至其到消失的整个运动过程。 　　 　　二、经营者财务 　　经营者财务在两权分离条件下，经营者财务关系的产生主要来自于出资者和经营者之间，以及经营者和各内部层次的管理者之间的代理关系。经营者不但与出资者发生相应的财务关系，而且和内部的各层次管理人员发生相应的委托、受托责任，经营者通过直接或间接的手段控制和协调其中涉及的经济利益关系，以保证公司价值最大的经营目标的实现。显然，这一层次的公司财务在管理对象、管理方式等方面都不同于出资者财务，从而形成一个相对独立的财务层次经营者财务。套用上述公式，就是“经营者财务=法人财产(财力)+占用权、使用权、处置权和部分剩余索取权(权力)”。 　　 　　三、财务治理权配置原则 　　为了优化公司治理结构，财务治理权配置工作应遵循下列原则。 　　（一）合法性原则。公司财务治理权的配置必须遵从国家有关法律文件的规定。公司组织在特定的市场环境中开展生产经营活动，它在接受国家提供的公共产品、公共服务的同时必须服从国家宏观管理，表现为依法设立公司、依法设置公司组织结构等方面。财务治理权的配置作为公司法人治理结构的重心，必须遵守国家的企业组织法、公司法等法律规定。 　　（二）合理性原则。财务治理权配置的背后是利益、责任的安排与设计，必须讲究分配过程和分配结果的合情合理性。当前，公司剩余分配的主流观点与做法还是“谁投资，谁收益”；今后很长一段时间内，依财务资本投资比例进行财务治理权分配还将是我国实务界的主要做法，但同时依知识资本的拥有程度进行剩余分配和财务治理权分配的趋势也将越来越明显。 　　（三）集权与分权相结合原则。财务治理权不可能完全集中于出资额最大的股东手里，也不可能完全集中于最高经营者手里，而必须依照集权与分权相结合原则进行分配。既要避免权力过于集中所带来的高风险问题，又要防范权力过于分散所带来的效率低下问题。 　　（四）成本效益原则。公司是盈利性组织，我们之所以进行财务治理权配置，是为了提高公司组织效率，增强公司组织的盈利能力。但是财务治理权配置给公司增加的收益必须大于为此所发生的成本，否则，财务治理权配置就是一场权力游戏。 　　 　　四、重视人本管理，建立人力资本会计核算理念 　　市场竞争是