TPH中文能源周报.docx

SLB公司/WFT公司成立合资企业；HAL公司运营情况更新跟进分析；NBR公司运营情况更新；每周钻机数；有关欧佩克的分析；OAS公司业务状况更新；RSPP公司业务状况更新；SPP公司第四季度跟进分析；TSO＆WNR资产收购；炼油板块周报；LYB公司PP合同情况；MEOH公司甲醇价格；大宗商品之化学品板块周报；Cairn公司钻井情况更新；Hurricane Energy公司的资源发现；BP/KOS公司Yakaar项目开钻石油服务板块???Schlumberger公司和Weatherford公司成立OneStim的合资企业?–?北美陆上完井产品/服务领域变得更加有趣（SLB - 76.96美元?–?买入；WFT - 5.89美元?–?买入）-?这对WFT公司是重大利好，对SLB公司是符合逻辑的战略举措。Schlumberger公司已经让市场知道，在几个关键的油田技术领域，虽然这些领域业务额还未处于顶级位置，但该公司已经有所规划，旨在拥有顶级（行业）地位。虽然在我们眼花缭乱的水晶球中，我们当然没有预计到会与Weatherford公司组建这家合资企业，但这一举措弥合了SLB公司技术组合与适应北美陆上非常规业务之间的一个重要缺口（多级完井工具）。在此过程中，OneStim公司现在将给Halliburton公司一个竞争对手，而后者是北美陆上最大的水压裂服务提供商。????Halliburton公司运营情况更新跟进分析?-?上星期五的结果本来可能会更加糟糕（股票）保持长期持有（HAL - 49.41美元?–?买入）-?考虑到上周四HAL公司“运营情况更新”中信息缺乏，我们在精神上已经感觉上周五HAL股票将大跌（仅下跌了大约60个基点），但是HAL公司就美国客户对压力泵服务需求强劲的建设性评论（激励HAL公司以快于预期的速度重新启动其压裂设备）战胜了第一季度每股盈利低于指导估计的现实（“低个位数”，而华尔街的估计为13美分/股，TPH的估计为10美分/股）。我们感到非常惊讶的是，HAL股票居然能逃过指导估计的下调，但这对于今年春季和夏季北美陆上油田服务板块股票则非常利好，因为我们感觉对于业务面向陆上的油田服务故事的很多潜在坏消息（主要基于投资人对石油宏观前景的焦虑）已经被市场计入这些股票的股价中。????Nabors公司运营情况更新?–?由于全球陆上钻机基本面继续向正确方向发展，第一季度暂时的成本上升已经成为过去（NBR - 12.41美元?–?买入）-?对于Nabors公司的故事而言，长期钻机利用率远比短期成本上升更为重要（为了让更多钻机重新开始工作），因此Nabors公司第一季度的成本可能超过预期的事实，在我们看来只是暂时问题，因为成本上升背后的主要原因是横跨其美国和国际陆上钻机业务，钻机的重新启动和设备认证。更为重要的是，美国陆上钻机需求持续出人意料地上升，而NBR公司的国际钻机数似乎也正式触底。同时随着Nabor公司全球钻机利用率的不断提升，Nabors公司的钻井解决方案服务业务也将随之上行，这可能将在2017年第二季度为该公司带来不错的盈利顺风。????每周钻机数?– Permian和Mid-Con地区继续推动美国钻机数的上升（OIH 30美元）-?这不会缓解那些对美国石油产量继续增长的担忧，因为RigData和Baker Hughes所统计的钻机数显示，上周钻机数又大幅增加。据RigData统计，与前一周相比，钻机数增加24座（过去4周增加61座），钻探状态钻机数达到871座；而据BHI统计，与前一周相比，钻机数增加22座（石油方面增加22座，过去4周增加54座），钻探状态钻机数达到787座。德克萨斯州西部/新墨西哥州（与上周相比增加12座钻机，过去4周增加21座）和Mid-Con地区（与上周相比增加9座钻机，过去4周增加12座）仍然在领跑，而其他地区表现平平。墨西哥湾的钻机数活动显示，与上周相比，浮动钻井平台减少1座，致使该地区的总钻机数变为27座（浮动钻井平台21座/自升式钻井平台6座）。而加拿大业务活动现在屈服于季节性破春...?与上周相比，在该地区的钻机数减少41座（过去4周减少142座），该地区总钻机数变为182座（一年之前为60座）。更多细节请参阅我们的《每周钻机综述》。?宏观市场????欧佩克说辞很重要（WTI原油48美元/桶）-?欧佩克和非欧佩克生产商部长联合委员会发布一份声明，表示，该委员会“达到高度一致，并建议延长政策6个月”……?换句话说，将产量削减延长至2017年年底。但十分抢镜的是，该最后声明建议，4月份在审查完石油市场状况之后，该委员会将报告“关于自愿延长产量调整”。这是什么？有人推测该委员会其实并没有权力建议延长产量削减。无论如何，这又是欧佩克一个非经强迫的错误，因为石油市场对他们说出的每个字都会作出