全国高等教育自学考试 财务报表分析 主讲老师：王秋娟【精选-PPT】.pptVIP

全国高等教育自学考试 财务报表分析 主讲老师：王秋娟;例题;例题;（二）稀释每股收益 　　企业存在具有稀释性的潜在普通股的情况下，应当 根据具有稀释性的潜在普通股的影响，分别调整归属于 普通股股东的当期净利润以及当期发行在外普通股的加 权平均数，并据以计算稀释的每股收益。 　　计算稀释每股收益时，应当根据下列事项对归属于 普通股股东的当期净利润进行调整： （1）当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息； （2）稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用。 ;　　当期发行在外普通股的加权平均数应当为计算基本 每股收益时普通股的加权平均数与假定稀释性潜在普通 股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均 数之和。 　　计算稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加 的普通股股数的加权平均数时，以前期间发行的稀释性 潜在普通股，应当假设在当期期初转换；当期发行的稀 释性潜在普通股，应当假设在发行日转换。 ;　　稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减 少每股收益的潜在普通股。;具体包括： （1）可转换公司债券。 　　对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子 的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息 等的税后影响额；分母调整项目为假定可转换公司债券 当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。 （2）认股权证和股份期权。 　　认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股 平均市场价格时，应当考虑其稀释性。;例题;（三）每股收益的分析 　　每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常 重要的指标。每股收益越高，一般可以说明盈利能力越 强。这一指标的高低，往往会对股票价格产生较大的影 响。 　　对每股收益也可以进行横向和纵向的比较。通过与 同行业平均水平或竞争对手的比较，可以考察企业每股 收益在整个行业中的状况以及与竞争对手相比的优劣。 ;不过，在进行每股收益的横向比较时，需要注意不同企 业的每股股本金额是否相等，否则每股收益不便直接进 行横向比较。通过与企业以往各期的每股收益进行比 ???，可以看出企业每股是收益的变动趋势。;例题;例题;二、每股现金流量 　　每股现金流量，是经营活动产生的现金流量净额扣 除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比 的结果。其计算公式为： 　　每股现金流量=经营活动现金净流量 / 发行在外普 通股平均股数 　　;注重股利分配的投资者应当注意这个指标，每股收益的高低虽然与股利分配有密切关系，但它不是决定股 利分配的唯一因素。如果每股收益很高，但是缺乏现 金，那么也无法分配现金股利。因此，还有必要分析企 业的每股现金流量。每股现金流量越高，说明每股股份 可支配的现金流量越大，普通股股东获得现金股利回报 的可能性越大。;　　对每股现金流量同样可以进行横向和纵向的比较。 通过与同行业平均水平或竞争对手的比较，可以考察企 业每股现金流量在整个行业中的状况以及与竞争对手相 比的优劣。与每股收益类似，在进行每股现金流量的横 向比较时，需要注意不同企业的每股股本金额是否相 等，否则每股现金流量不便直接进行横向比较。通过与 企业以往各期的每股现金流量进行比较，可以看出企业 每股现金流量的变动趋势。;三、每股股利 1.含义及公式： 　　普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股 获得现金股利的情况。 　　每股股利=现金股利总额 / 发行在外的普通股股数　 　　由于股利通常只派发给年末的股东，因此计算每股 股利时分母采用年末发行在外的普通股股数，而不是全 年发行在外的平均股数。 　　;　　2.分析：每股股利反映了普通股股东获得现金股利 的情况。每股股利越高，说明普通股获取的现金报酬越 多。 　　注意：每股股利并不能完全反映企业的盈利情况和 现金流量状况。因为股利分配状况不仅取决于企业的盈 利水平和现金流量状况，还与企业的股利分配政策相关。 而且，在中国目前的资本市场中，股东对现金股利的期 望往往并不高，更多的投资者是希望通过股票的低买高 卖来获取报酬。;四、市盈率 　　1.含义及公式： 　　市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普 通股每股收益的比值。 　　市盈率=每股市价 / 每股收益 　　可以理解成投资人愿意为获取公司每一元的收益付 出多高的价格。;2.分析： 　　（1）一般来说，市盈率高，说明投资者愿意出更 高的价格购买该公司股票，对该公司的发展前景看好。 因此，一些成长性较好的公司股票的市盈率通常要高一 些。 　　（2）如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着 这种股票具有较高的投资风险。 　　;（3）在我国现阶段，股票的市价可能并不能很好地代表投资者对公司未来前景的看法，因为股价中含有 很多炒作的成分在内。因此，我们应用市盈率对公司作 评价时需要