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社会养老保险财务机制分析与选择 　　摘要：本文对社会养老保险财务机制的基本原理和理论进行了介绍和分析，并结合我国社会养老保险实际，对现行的社会养老保险财务机制进行了剖析，并对近期与远期的社会养老保险财务机制的选择提出了建议。 　　关键词：现收现付制　完全基金制　部分基金制 　　 　　一、养老保险财务机制的基本模式 　　 　　(一)现收现付制模式(Pay-as-you-go System) 现收现付制是一种非积累模式的财务安排，老一代人的养老金用年轻一代人缴纳的费(税)支付。现收现付制的经济内涵是代际间的收入转移与收入再分配，带有浓厚的社会共济和社会公平色彩，强调由国家进行收入转移与再分配提供全面的公共养老金计划。现收现付制体系中现期在职的当代劳动者负担已经退休的上一代劳动者的养老费用、现期在职这一代劳动者因年老退出劳动力队伍时的退休养老保障则由未来的下一代在职劳动者提供。Allais(1947)及Samuelson(1958)提出的“代际交叠模型(Overlapping generationsmodel)”理论解释了现收现付制养老保险模式的代际收入转移与再分配问题。“代际交叠模型”理论的核心是代际经济交换，即在任何一个时刻都有不同年代的人活着，假设经济永远继续下去，在任何时点上经济由两代人组成――年轻人和老年人。每一代人在其生命的年轻时期和老年时期都在进行代际经济交换，每个人在年轻时向养老保险系统缴纳养老保险费(税)作贡献，年老时又从养老保险系统中得到养老金补偿，现收现付制是把年轻人的当前贡献转移给当前的老年人(Olivier Blanchard,1992)。 　　(二)完全基金制模式(Fully Funded system) 完全基金制是一种积累模式的财务安排，每个人都要面临退休养老问题，完全基金制是一种根据个人养老需要，预先进行资金提取和积累的养老方式。在完全基金制中，正在工作的劳动者在工作期间所缴纳的养老保险费(税)本金全部记入个人账户用于储备，完全用于劳动者本人退休养老金的支付，退休得到的养老金等于劳动者个人缴纳费(税)的积累及增值收益，这种模式不出现不同代的两代人之间的代际经济交换。按照ModiglianiBrumberg(1954)提出的“生命周期假说”(Life-Cyele Hypothesis)以???Friedman(1957)提出的“永久收入假说”(Permanent Income Hypothesis)，理性的消费者会根据自己一生的收入来安排消费与储蓄，个人是在长期中计划其消费与储蓄行为的，以便在整个一生中的消费维持稳定，实现消费的最佳配置。人们通常在工作期间储蓄，然后将这些储蓄用于他们退休期间的支出(Dornbusch，FischerStartz，2001)。在完全基金制下，个人量入(个人账户积累及增值)为出(个人养老金给付)、进行自我收入再分配，其退休养老保障水平取决于个人缴费的积累，故不具有社会养老保险传统意义上的社会共济性。在基金制中，由于谋求本金的保值和增值，故该机制面临投资风险及其他的经济风险，如通货膨胀等。在现收现付制中，当期征缴的养老保险费(税)多少取决于当期需要支付的养老金的数量，当期征收、当期使用，且收入与给付支出在当期内保持大体平衡，养老保险系统没有为未来进行储备积累，长期稳定的人口结构是现收现付制成功运作的重要前提。而在人口老龄化加速的背景下，如果劳动人口与退休人口比例失调，老年人口规模增大，年老退休人员不断的增多，赡养率不断提高，现收现付制可能导致养老保险收支不平衡的财务危机。尽管在现收现付制下可以采用一些措施，如扩大养老保险覆盖面增加参加养老保险的人数、提高养老保险缴费(税)、提高退休年龄和降低养老金替代率(降低养老待遇水平)等来解决财务平衡问题，但现收现付制不能防止老年人口的贫困问题，如提高养老保险缴费(税)，无论这些费(税)是雇主缴纳还是职工(雇员)缴纳，都意味着职工实际收入降低(Thompson，2003)，并且现收现付制会造成很大的财政负担，抑制国民储蓄，妨碍长期的经济增长。ConnollyMunro(1999)认为，现收现付制是建立在对人口增长过于乐观的假设基础上的。 　　(三)部分基金制模式　部分基金制是在现收现付制的非积累模式中部分引入积累模式，实行部分积累模式的财务安排，即养老资金在当期即收即付的基础上，另多征缴一部分作为积累为后期的养老金支出做储备，资金即付与积累的分配比例取决于养老金的即期支付、国家经济实力、人口结构的变化等多种因素。国际劳工组织和世界银行都提出改革建议，希望出现养老金支付危机的国家，通过采用部分基金制，克服单一模式的财务机制所不可能解决的社会、经济等多方面的老年养老保障问题。 　　 　　二、我国养老保险财务机制现状分析