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商业银行综合经营协同效应 　　内容提要：综合经营是商业银行战略转型的主要途径，协同效应是商业银行综合经营的理论基石和竞争优势。在分析国际活跃银行综合经营实践基础上，本文分析了七家国际活跃银行综合经营的实践，提出创造协同效应的关键因素为：大投行优势、事业部制主导的组织结构、交叉销售、金融创新、品牌管理、信息技术、地域扩张。最后，建议商业银行应该在国家稳步推进金融业综合经营试点的基础上，不断完善投资银行业务体系和功能，加快构建事业部制主导的组织结构，切实共享资源，大力提高集成创新能力，精心做好品牌开发管理工作。 　　关键词：商业银行　综合经营　协同效应　战略转型 　　中图分类号：F830.49　文献标识码：A　文章编号：1006－1770(2008)03－025－06 　　 　　综合经营是金融业的一项基本制度安排，也是国际金融业发展的主流模式。协同效应是金融业综合经营的核心基础和金融集团存续发展的本质，能够较完整、准确地解释金融机构综合经营行为。为了实现战略转型和提升国际竞争力，我国商业银行正在深化综合经营试点工作。理论上，由于金融产品具有强相关性或互补性特征与弱资产专用性特点，商业银行与投资银行、保险、财富管理和资产管理等业务存在协同的可能性，但实践中协同效应很难取得。协同机会本身不会自动转化为价值创造，协同效应的发挥是被动而有限的。如果没有相应的机制和条件支持，综合经营并不能实现协同效应。本文在分析国际活跃银行识别和创造协同效应的实践基础上，为我国商业银行综合经营提供可资借鉴的经验。 　　 　　一、商业银行综合经营的协同效应 　　 　　Ansoff(1965)最早提出了协同效应的经济学含义，亦即公司的整体效益大于各独立组成部分之和的经济效益。Itami和Roehl(1987)认为“协同就是搭便车”，协同效应产生于企业一个部分中累积的资源同时可无成本地被用于其他部分。也就是说，公司运用无形资产时，才可能产生协同效应。这种定义比较严格，实际上将Ansoff的协同定义分解成“互补效应”和“协同效应”两部分，前者指规模效益，后者对应于专业技能、品牌等无形资产的共享。但这些协同定义都是一种成本节约的观点，通过避免浪费或有效利用资源达到协同，属于经济学中的传统规模经济和范围经济范畴，是较低水平的静态协同，并不是更高层次的、与信息网络时代相适应的动态协同。规模经济和范围经济都基于技术水平不变假设，从静态视角出发，把注意力集中于成本节约行为，无法运用公司发展的动态形势，只能为多元化经营提供一种不合适的解释。 　　协同效应的内涵应该更为丰富、深刻和具有动态性，不仅要包含运营成本降低、销售收入和利润增加，更重要的是包含企业联合或集团化后各战略事业单位(或子公司)的创新能力的提升及整体价值创造速度的增强，这才是协同效应的核心本质。综上，协同效应是指充分利用有形和无形利益的潜在机会以及这种潜在机会与公司技能之间的紧密关系，取得费用／成本的减少或销售收入的增加，导致整体价值大于各部分价值之和。其中，特别强调无形资产共享或技能转移带来的或者以创新方式实现的价值增值，这种隐含创新的创值机理是协同效应的根源。依据战略管理中多元化经营与核心能力的有关理论，可将协同效应理解为基于核心能力的外延拓展所实现的附加价值。 　　商业银行综合经营是金融一体化的典范，根据产生方式大致有五种协同机会：(1)运营协同。运营协同往往基于各种有形资源共享。这些有形资源包括生产经营中的各种要素，如资金、办公场所和设施、销售队伍、管理和研发人员等。(2)客户或市场协同。银行向老客户销售新产品，能减少市场开发与搜寻的成本，增加销售收入：提供一体化服务，能够提高客户满意度，客户关系更加稳定。(3)财务协同。银行转型为金融集团，资本和规模优势增强，经营风险和资金成本降低；通过对财务资源进行统一规划使用，产生正向现金流的业务可支持产生负向现金流的业务，内部资金运用更有效率。(4)管理协同。由于效率差异与学习效应，集团中较高效率的公司通过技能转移方式提高较低效率的公司的研发技术水平和管理水平，使经营成本下降和收入增加，从而提高整体收益。管理协同侧重于无形资源的共用，包括专业和管理技能、组织方式和品牌等。无形资源通常不需要大规模物理的改造，或者说花费较少的边际成本便可从一项业务移植到另一项业务中。(5)地域协同。综合经营加入地域因素所创造的效益，主要有：跨管制市场与自由市场搭建综合经营统一平台所创造的效益；通过联系专业、管理技能余缺的两个市场，系统内知识转移所创造的效益；金融集团跨地域扩张取得协同效应的数量累加。 　　 　　二、创造协同效应的关键因素 　　 　　本文选取花旗集团、摩根大通、瑞银集团、瑞士信贷、德意志银行、美国银行和汇丰集团作为分析样本，它们都是由国际