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内部资本市场资源界定及其获取途径 　　[摘 要] 本文从资源条件研究内部资本市场的租金创造问题，对进一步研究内部资本市场租金创造方面做了一些基础工作。首先，界定了内部资本市场资源的内涵，将内部资本市场资源具体分为人力资本资源、财务资源、信息资源和关系资源；其次，对内部资本市场各项资源的获取途径进行了探讨。 　　[关键词] 内部资本市场 资源 获取 　　 　　一、问题的提出 　　内部资本市场租金是指企业集团运用内部资本市场资源取得的大于各分部独立运用这些资源产生收益之和的超额收益（冯丽霞，2006）。目前文献主要从新制度经济学的交易成本、代理理论等视角研究内部资本市场的租金创造问题，但上述制度因素只是创造内部资本市场租金的必要条件。不同企业集团内部资本市场的资源具有异质性，资源的独特性是内部资本市场创造租金的基础条件。单独从制度条件或资源条件的任何一方研究内部资本市场租金创造问题都有失偏颇。因此我们可以吸收从制度条件研究内部资本市场租金创造的部分内容，从资源条件研究内部资本市场的租金创造问题。 　　二、内部资本市场资源的内涵 　　资源基础理论认为，企业资源包括所有的资产、能力、组织过程、企业的性质、信息、知识等等，它们的共同特征是由企业控制，用于帮助企业制定和实施具体战略，提高企业的绩效。内部资本市场存在于各类组织结构的企业集团，集团总部以行政权威为主导，将市场经济中最重要的协调机制──价格机制引入集团内部，充分运用内外部资本市场的互补性改善集团资源配置。根据资源的特征和内部资本市场本质，本文将内部资本市场资源定义为：由集团总部控制，用于帮助集团总部制定和实施资源配置的具体方案，提高企业集团资源配置绩效的所有资产、能力、组织过程、企业性质、信息、知识等的总和。按照它们在内部资本市场资源配置过程中的作用，内部资本市场资源可以分为人力资本资源、财务资源、信息资源和关系资源。 　　1.内部资本市场人力资本资源 　　《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对人力资本的解释是：“作为现在和未来产出与收入流的源泉，资本是???个具有价值的存量。人力资本是体现在人身上的技能和生产知识的存量。”人力资本可分为四种类型：一般型人力资本、技能型人力资本、管理型人力资本、企业家型人力资本（李忠民，1999）。其中企业家型人力资本是面对不确定市场具有决策、配置资源能力的人力资本。内部资本市场的人力资本是指企业集团内与资源配置相关高管人员的人力资本，属于企业家型人力资本，主要包括对集团内部财务资源做出优化配置的决策能力和在配置过程中的协调组织的能力，对外部资本市场的不确定性进行科学预测并做出相应筹资和投资决策的能力。 　　2.内部资本市场财务资源 　　财务资源包括资金和获取、驾驭资金的能力（白仁春等，2005)。内部资本市场能够利用各分部资金供需时间差在集团内部调剂使用，降低对外部资本市场的融资需求，能够利用其特有的信息优势对集团内部资本进行选优配置（陆军荣，2005）。内部资本市场财务资源表现为两部分：一是集团分部成员在经营活动中由于供需时间差形成闲置资金流；二是内部资本市场通过对资金的集中运作在资金的集中、调度和配置方面产生的财务能力。 　　3.内部资本市场信息资源 　　对信息资源的界定有狭义和广义之分：狭义的信息资源是指人类社会经济活动中经过有序化加工处理并积累起来的有用信息的集合(王哲、陈清华，2003)；广义的信息资源是指除信息内容本身以外，还包括与其紧密相连的信息设备、信息人员、信息系统、信息网络等（乌家培等，2002）。本文对信息资源的认识持广义理解，认为内部资本市场信息资源指集团总部在制定和实施资源配置的具体方案中获得的信息和与之相关的专门信息人员、信息载体等。 　　4.内部资本市场关系资源 　　Gulati认为在现实世界中,企业是被嵌入在社会、专业的和带有其它组织因素的交换关系网络中（Gulati, 1998)。 企业关系资源是指嵌入在企业内外部关系网络中，通过各种经济交易关系的创造和维持来获取资源的显在和潜在资源集合。但关系网络并不等同于关系资源，只有当理性行动主体有意识地通过关系网络的运作去获取社会稀缺资源，并期望产生相应的价值回报时，关系网络才具有了配置资源、获取利益的动态功能，展现出它所具有的资源特性。内部资本市场关系资源是指嵌入在企业集团内外关系网络中，带有组织因素的、有利于内部资本市场资源优化配置的资源集合。企业集团总部在充分运用内外部资本市场的互补性改善集团的资源配置过程中，有意识地运用与集团分部成员、外部资本市场成员间的关系网络，并通过培育、管理好这些关系网络以达到改善集团的资源配置的目标，内部资本市场的关系网络由此成为了关系资源。 　　三、内部资本市场资源的获取 　　内部资本市场资源的独特性是内