公司理财课件第九章 证 券投资相关管理.pptxVIP

第九章 证券投资管理证券投资概述债券投资股票投资第一节 证券投资概述广义的证券是多种经济权益凭证的统称，是证券持有人有权取得相应权益的法律凭证。一般来说，证券可以分为三类：货币证券，如票据、存款单等；商品证券，如货运单、提单等；资本证券，如股票、债券、认股权证等。狭义的证券仅指资本证券。本章所指的是狭义的资本证券。一、证券投资的目的（一）分散投资风险现代投资理论认为，将资金投放于多个相关程度不同的证券，实行多元化经营，可以起到分散投资风险的作用。当某种证券出现利润下降甚至亏损时，其他证券可能可以获得更高的收益，从而弥补利润下降或亏损的证券。证券投资是一种外部投资，与企业内部经营投资相结合，实现了企业经营的多元化。而且，相对而言，对外证券投资不受地域和经营范围的限制，投资选择面较广，投资资金的退出和收回也比较容易。证券投资的风险分为系统性风险和非系统性风险。非系统性风险主要包括价格风险、再投资风险和购买力风险，非系统性风险可以通过持有证券资产的多元化来抵消。系统性风险是公司特有风险，主要以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来。系统性风险影响资本市场上的所有证券，不能通过证券投资的多元化分散。（二）利用闲置资金由于各种原因，企业在生产经营过程中会出现闲置资金的情况。为了使企业的收益最大化，这些闲置资金可以投资于股票、债券等有价证券，通过股利收入、利息收入、证券买卖价差的资本利得等形式获取投资收益。有时候企业资金的闲置是暂时性的，投资于流通性强的有价证券，能够随时变现并增加企业的收益。如果能够合理有效地利用好企业的闲置资金，企业将会有更多的自有资金，这样，在保证企业资金能够安全、正常运转之后，企业就可以利用这部分闲置资金去做更多更大更好的投资，使企业得到更大的经济效益，增大企业的核心竞争力。（三）提高资产的流动性资产流动性是指一种资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力。资产流动性的强弱是影响企业财务风险的主要因素，企业资产的流动性越高，企业出现财务风险的可能性越小。现金等货币资产是企业流动性最强的资产，有价证券次之。有价证券变现能力强，是企业速动资产的主要构成部分。有价证券是通过其购入和售出来影响企业资产流动性的，当企业需要支付大量的现金，而现有的现金储备又不足时，可以通过变卖有价证券获得大量现金，以补充流动性保证企业的及时支付。（2）按照证券到期日的长短，分为短期证券和长期证券短期证券是指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券，以及不超过一年的其他投资，如短期国债等交易性金融资产。短期证券的特点是风险小、变现能力强，但收益相对较低。长期证券一般指到期日超过一年的证券，如持有至到期投资、长期股权投资等。长期证券的特点是收益一般较高，但时间长，风险大。（3）按证券的收益稳定状况的不同，分为固定收益证券和变动收益证券固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益，并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券、优先股股票等。变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化的证券，股票是最典型的变动收益证券。一般来说，固定收益证券风险较小，但是收益不高，变动收益证券，风险大，但收益也高。（4）按照证券所体现的权益关系，分为所有权证券和债权证券所有权证券是指证券的持有人便是证券发行单位的所有者的证券，这种证券的持有人一般对发行单位有一定的管理权和控制权，股票是典型的所有权证券。债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券，这种证券的持有人一般无权对发行单位进行管理和控制，债券是典型的债权证券。（5）按照证券募集方式的不同，分为公募证券和私募证券公募证券又称公开发行证券，是指通过中介机构面向社会不特定的多数投资者公开发行的证券。私募证券又称内部发行证券，是指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件相对较松，投资者也少，不采取公示制度。（二）证券投资的种类证券投资的种类主要包括债券、股票、基金、期货和期权等。（1）债券投资债券投资是指投资者购买债券以获得债券利息的投资行为。例如，公司购买国库券、公司债券和短期融资债券等都属于债券投资。由于债券在发行时就约定了到期后支付本金和利息，故其收益率稳定，安全性高。特别是国债，其本金和利息的支付是由国家担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一种投资方式。（2）股票投资股票投资是指投资者通过购买股票获得股票买卖差价收益和股利收入等的投资活动。比如，公司购买普通股、优先股都属于股票投资。相对于债券投资来说，股票投资承担的风险更大，尤其是投资普通股，但是通常情况下也会取得较高的收益。（3）基金投资基金投资是一种间接的证券投资方式。基金投资是通过汇集众多投资者的资金，由资金托管人托管，由基金管理人运用和管理资金，从事股票、债券等金融工具的投资，共同承担风险和分享收益的这样一种投资方