公司理财课件第十四章 国际财务相关管理.pptxVIP

第十四章 国际财务管理;第一节 国际财务管理概述;（二）国际投资管理 随着国际贸易的发展，商品在全球范围内的流动带动了生产要素的流动，带来了国际投资的发展。国际投资分为直接投资和间接投资。与国内投资不同，国际投资面临更复杂的商业环境和影响因素，因此在进行国际投资时，企业需要制定切实的投资方案，通过可行性研究论证，选择有利的投资方式，坚持系统科学的管理，有效地驾驭投资风险。 （三）国际融资管理 跨国公司建立了全球性的错综复杂的经营网，从而产生了全球性的资金需求。与国内融资决策相比，国际融资决策不仅需要进行成本估算、成本分析和偿债能力分析，还须考虑国际融资环境及其融资特点、法律规定、有关币种的汇率等。国际融资决策比国内融资决策要复杂得多，其筹资方式更加灵活多变，主要有国际股票融资、国际债券融资、项目融资、国际租赁和补偿贸易融资等。面对国际金融市场多样的资金来源，公司应在各种因素之间进行权衡，做出正确的决策，选出最佳的融资方案。 （四）境外现金管理 境外现金管理的目标是在保证企业经营活动现金充足的情况下，尽可能减少资金持有量，增加再投资，以获取最大收益。国与国之间的现金转移，会触及不同国家的法律规定，使得现金管理更加繁杂。;二、影响国际财务管理的因素 影响国际财务管理的重大因素有以下几种。 （一）经济因素 金融市场、金融机构的完善程度及东道国的通货膨胀水平影响到在该国投资和融资的难易程度，因此，要关注东道国实行的金融政策，深入了解其汇率政策、货币政策、税收政策等，把握好市场状况。东道国的产业政策、对外贸易政策等，也会对企业的财务管理带来重大影响。 （二）政治因素 政治因素可以从东道国的政治体制及其政权的稳定性、对外资的政策及其稳定性、国际关系等方面考虑。如果东道国政局不稳定，势必会影响到企业的经营，给其收益带来巨大的不确定性。比如发生政变，许多跨国企业的经营场所被查封，给企业带来巨大损失。所以，企业应当仔细分析有关国家的政治环境，充分评估该国政治环境带来的风险。 （三）法律??素 不同的国家和地区有不同的法律规范和要求，有时两个国家有相反的法律规范。因此，国际财务管理需要对不同国家地区的法律因素进行深入分析。考虑东道国涉及外商投资的法律是否完备、法治是否稳定、执法力度是否坚决，这是对东道国的内部考察。考察东道国与重要国际组织的关系，其签署的国际性的条约和协议及执行情况，这是对东道国的外部评价。 （四）文化因素 社会文化也对企业有不可忽视的影响。影响因素包括文化水平、文明程度、文化传统以及宗教信仰等。;三、国际财务管理的特点 国际财务管理面临着新的环境因素、新的风险来源和新的经济机会。 （一）新的环境因素 在国际公司理财中，要遵循国际惯例，执行有关国家的法律、政策、制度，使用外国货币，要了解有关国家的利率、税率、汇率、通货膨胀率等。因此，国际公司理财的范围更为广泛，环境更为复杂。 （二）新的风险来源 公司进行跨国生产经营活动，除了面临经营风险和财务风险以外，还存在政治风险、外汇风险等。 政治风险是指由于政治方面的原因给公司造成损失的风险。主要有外国政府政策变动风险、战争暴动风险。 外汇风险是指由于汇率发生变动而对公司财务收支和成果产生影响的风险。例如，企业在出口时，由于发出货物和收到货款存在时间差，这段时间内汇率就有可能发生变化，从而有给企业带来损失的可能。因此，进行公司理财工作必须充分考虑外汇风险。 （三）新的经济机会 各个国家的政治、经济情况存在着许多差别，比如货币有软有硬、税种有多有少、税率和利率有高有低，劳动力和商品价格也存在一定的差距，外汇和外贸管制的宽严程度也不相同。因而，企业有更多的选择机会和更多的获利机会。例如，公司可以向利润率最高和税率最低的国家投资；到劳动力和原材料价格低廉的国家建厂，就地生产和销售以获取更多的利润；在原材料价格最低的国家进口原材料，生产产品到价格最高的国家销售等，此外还可从整个公司集团内部各单位的统筹调配中获得新的经济机会。;（三）外汇风险的管理策略 外汇风险的管理措施有资产负债表避险策略、合约性避险策略和经营性避险策略。 1．资产负债表避险策略 资产负债表避险策略是通过调整公司暴露资产和暴露负债的大小来降低风险。由于折算风险的根源在于用同一种外币计量的净资产和净负债不匹配，一般可以采用资产负债表抵补保值，即调整处于不平衡状态的外币资产与负债，使暴露资产与暴露负债达到均衡。当预期子公司所在国货币相对于母公司所在国货币升值时，应尽可能增加资产和减少负债；反之，应尽可能减少资产和增加负债，应该尽可能减少暴露在外汇风险中的净资产。该策略当子公司国货币预期贬值时，对于交易风险和经济风险的规避的方法是保持维持公司当前经营活动所需的最低水平的当地货币现金余额，将超过资本扩张所需的利润转移到母公司，加速当地