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《安道全理财周报下周可转债推荐 (2013-02-25 16:00:15) 转载▼ 标签： 保本 到期收益率 股票 可转债 分类： 1、110015石化转债将付息和除息0.7%，税后0.56%；债权登记日2月22日（周五），除息日2月25日（周一）。2、可转债大涨后，安全垫大为减少，在安全线外和130元之间是大片混沌区，不建议贸然重仓或波段；3、目前转债完美标的没有，差强人意的是歌华、中行、博汇和石化。如果确信能够忍受到期收益为-4%内的浮亏，可以考虑海运和恒丰；南山虽为正，但波动较大，本周从12X跌落113，再次说明这种转债的波动风险。4、中行3月26日开会审议关于转债转股价格向下修正的议案（届时如果涨到3.44元将不会下调）；5、110011 歌华转债自2013年2月20日起可质押式回购。6、请注意：南山、同仁堂、中信海直、泰尔转债上市半年后才能转股。7、美丰转债已经进入提前转股计时区，适用“高价折扣法”。目前美丰出现的最高价为146.75元，因此当跌破136.75元时，按照纪律可以减仓。这就意味着在两月前104-110元之间买入的投资者，可以获得30%左右的收益；持有人亦可根据自己的情况自定减仓位置，甚至继续持仓。8、同仁堂、巨轮2、海直转债等股性十足，脱离安全区，基本等同股票，建议规避追涨（面值-高价折扣法 买入者可继续持有）。 9、舟山国际物流港大方案出台，对于海运转债具有实质性、长期性的利好。 10、兴业全球基金拟于2013年2月21日起的七个交易日内，赎回兴全可转债基金12,488,422.29份和兴全轻资产基金（LOF）20,025,100份。 【安全待机法】（以下年化计算均为税后单利。） 安全待机法，就是大部分时间持币，只有在出现明显市场机会时才重仓进场或离场，需要极大的耐心，往往收益也大，安全性极高。 典型案例如南山85元、新钢85元、石化8x元、巨轮92元等等。进出场原则依然基于“面值-高价折扣法”，但不同标的标准不同，简而言之，PB高、质地好、波动大、到期时间远、回售期内的中小盘转债，在到期收益率为正时即可买入持有，在回售价以下加大仓位，在面值以下放心重仓；而对波动小、PB低、质地差、到期时间近、远离回售期的中大盘转债，尽量遵循面值以下少量建仓、5-6%年化才重仓的原则（中间可酌情累进加仓），且适当可波段操作（如2011年石化、中行等无回售转债显然是不太可能短期提前转股的，更多的是价值修复）。此外，可转债回购质押率和流动性也可作为参考。 （对于前者，建议长持为主，坚持高价折扣法；后者，价值修复为主，建议适当波段，不要看得太高。） ? 具体而言，中鼎、海运、恒丰、美丰、海直、同仁堂、巨轮等就适合前者的标准；而中海、博汇、深机、新钢、歌华、中行就适合后者；其它的介于两者之间。即使处于同一层次，也要根据正股基本面和市场情绪具体分析，不可拘泥不变。如歌华转债，市场持续上涨，大股东有下调转股价动力，适逢概念启动，PB 又高于1，就可以适当高看一眼。 ? 安全待机法适合预先编制好一份买入价格的图表，预算好什么是安全线、加仓线和重仓线，守株待兔，一旦市场价格进入预定好的“埋伏圈”，即可按部就班地操作，平常无需分分钟看盘。 安道全自己定的可转债三条线如下，仅供参考： 转债 安全线 加仓线 重仓线 备注 年化5%价 中海 100+利息 88.89 回售/年化5% 88.89 双良 - - - 停止交易 93.47 博汇 103 100.44 100.00 回售/年化5%/面值 100.44 歌华 100 91.04 面值/年化5% 91.04 深机 100 90.84 面值/年化5% 90.84 中行 100 93.99 面值/年化5% 93.99 南山 104 100 96.09 回售/面值/年化5% 96.09 石化 100 92.37 无回售 92.37 新钢 107 104 100.00 赎回/回售/面值 104.47 川投 113.24 100+利息 94.09 到期/回售/年化5% 94.09 海运 104.92 103 100.00 到期/回售/面值 91.76 国电 114.4 100 93.45 到期/面值/年化5% 93.45 恒丰 108.2 105 100.00 到期/回售/面值 89.88 燕京 102 100 91.01 回售/面值/年化5% 91.01 工行 107.72 100 91.61 到期/面值/年化5% 91.61 重工 110 100+利息 100.00 到期/回售/面值 87.04 海直 111.6 103 100.00 到期/回售/面值 86.46 泰尔 105.44