风险控制管理的办法.pptVIP

（1） 调整了一般月份合约提高保证金后的持仓量基准； （2） 调整了一般月份合约保证金随持仓量变化的标准。 * 风险控制管理办法 ——谢长进 主要改动： （1）保证金制度 （2）涨跌停板制度 （3）限仓制度 （4）强行平仓制度 限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的，可以持有某一期货合约投机持仓的最大数量。期货合约的限仓数量按照该合约上市交易的“一般月份”，“交割月前一个月份”,“交割月份”三个期间的不同，分别适用不同的限仓标准。 这次郑州交易所修改细则，主要调整了各个品种在一般月份、交割月前一个月份和交割月份的持仓限制。  (1)限仓制度 新的限仓制度 新规定（一般月份）： 品种 期货合约月份单边持仓量（N） 一般月份最大单边持仓 占市场单边持仓比例或绝对限仓量 期货公司会员 非期货公司会员 客户 强麦 N≥20万 15％ 10％ 5％ N20万 30000 20000 10000 硬 麦 一号棉 菜籽油 白 糖 PTA N≥30万 15％ 10％ 5％ N30万 45000 30000 15000 交割月前一月限仓 单位：手 品种 期货公司会员 非期货公司会员 客户 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 强麦 18000 10000 6000 4800 3600 2400 2400 1800 1000 硬麦 一号棉 菜籽油 27000 18000 9000 15000 7500 3800 6000 4500 2000 白糖 30000 20000 10000 20000 10000 5000 8000 6000 3000 PTA 30000 25000 20000 20000 10000 8000 10000 8000 3000 新规定： 交割月限仓 维持不变 品种 期货公司会员 非期货公司会员 客户 强麦 3000 1000 300 硬麦 3000 1000 500 棉花 2000 800 400 菜籽油 6000 3000 2000 白糖 2000 1000 500 PTA 4000 2000 1000 单位：手 (2)保证金制度 根据市场发展与风险控制兼顾的原则，对一般月份和交割月前一个月的交易保证金标准做了部分调整，交割月仍保持原标准不变，对各品种交易保证金标准尽可能统一。 1.调整了一般月份合约保证金水平 2. 统一了交割月前一个月各品种的保证金标准 新规定： 品种 交割月前一个月 上旬 中旬 下旬 强麦、硬麦、一号棉、 菜籽油、白糖、PTA 8% 15% 20% 原规定： 品种 交割月前一个月 上旬 中旬 下旬 白糖、棉花、PTA 8% 15% 20% 强麦、硬麦 10% 20% 25% 菜籽油 5% 10% 20% 交割月份所有品种的期货合约交易保证金标准均为30%。这一条维持原来的标准不变。 (3)涨跌停板制度 1.单边市处理。明确当市场出现单边市扩板时双向扩大50%（原规定是：只向停板方向扩大）。 单边市的概念：某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报，没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交，但未打开停板价位的情况，称为涨（跌）停板单方无报价，简称单边市。 2.删除了交易所可以决定并公告采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员提高保证金和强行平仓的规定。 3.新品种上市合约涨跌停板。新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度过大不利于发现真实价格。因此，第十九条将新品种上市合约的涨跌停板幅度由5倍改为3倍。 4.强制减仓。 原规定：持有仓单、货物到库的对应持仓和已接受到仓单的跨期套利对应持仓，不执行强制减仓。单位持仓盈利大于或等于合约规定价幅2倍的套期保值持仓在强制减仓时排在最后。这样的制度性安排，不利于控制风险，也给具体管理工作带来不便。 本次统一规定当市场进行强制减仓时，所有类型的持仓同等对待，不再有类型先后之分。 5.交割月前一个月的期货合约出现单边市的处理。 鉴于自交割月前一个月中旬起，保证金收取水平已大幅提升，若出现单边市，涨跌停板价幅及保证金标准同时扩大，会造成交易双方的保证金负担过重。因此，新增了第二十七条第2款，即“进入交割月前一个月中旬起期货合约出现单边市的，该期货合约的交易保证金标准不受本章以上条款限制。” 鉴于自然人不能合法取得增值税发票，无法进行实物交割的具体情况，第四十七条增加了进入交割