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如何最优确定利润考核基数
如何最优确定利润考核基数?编者按:本文是作者关于委托人与代理人之间信息不对称问题的一项国家自然科学基金研究成果,并指出使用本方法可以避免委托人与代理人在确定基数中的讨价还价现象。本文还具体介绍了如何在现实情况中应用这项成果。联合确定基数法理论一、利润基数确定中的信息不对称问题
这是一个真实的故事。美国的REEBOK公司董事会要为公司确定1985-1987年的利润目标基数。经过与公司总裁反复的协商和讨价还价,最后双方同意:1985-1987年间,每年的利润基数定为$2000万;如果总裁完成了$2000万的基数利润,他可以得到$35万的基薪;如果他超额完成了基数,他还可以得到超额部分的5%作为超额奖励。猜猜看,结果如何?.表1给出了详细情况:
美国REEBOK公司的财务数据(单位:百万美元)
年度 ??利润基数 ??实际利润 ??总裁基薪 ??总裁超额奖金1985???????20????????130???????0.35???????????5.5?????????
1986???????20?????? 282 ???????0.35 ????????? 13.1??????????????
1987???????20 ??????321.4??????0.35 ??????????15.07?????????????
从表1可以看出,总裁通过压低基数而拿走了巨额奖金。
上述故事告诉我们:在委托人(通常是公司董事会)与代理人(通常是公司总裁)之间进行的讨价还价中,双方拥有的信息是不对称的——代理人通常拥有更多的信息。公司总裁知道,他们每年能完成多少利润;但是他们通常倾向于隐瞒这一信息,以便在讨价还价中压低利润基数,从而获得更多的超额奖励。
如何解决委托人与代理人在确定基数问题中的不对称信息问题?我在所主持的一项国家自然科学基金课题中,通过研究,提出了一种全新的基数确定理论(媒体称之为HU理论),可以有效地解决基数确定问题中的不对称信息问题。下面仍以上述美国REEBOK公司的例子来加以说明。
如果我是REEBOK公司的总裁,我将利用HU理论,采用如下方法确定基数:
1. 每年的利润基数由委托人与代理人共同确定,即,最终合同利润基数是委托人要求数与代理人自报数的算术平均。
2. 如果代理人实际完成的利润超过合同数,则超额奖励系数为8%,即超过部分的8%作为超额奖金奖给代理人。
现在,委托人(公司董事会)首先提出自己的利润要求数。如果我是公司董事会主席,为了便于与表1比较,我仍然会提出$2000万作为1987年的委托人利润要求。假定代理人滥用了给他的权利,提出的自报数为0,这样,合同利润数(两者的算术平均)只有$1000万,岂不是太低了?不必担心,HU理论还有第三条规定:
3. 如果代理人的年初自报数小于其年末的实际完成数,则少报受罚系数为6%,即他将由于年初少报而受到惩罚,惩罚数为少报部分的6%;但多报不奖。
面对上述三条规定,代理人会思考这样一个问题:我的自报数应当是多少,才能使我的净奖励最多?他会通过下列的表格计算来进行分析:
表 2 五种不同情况下的代理人净奖励 (单位:百万美元)
1 情况 2 情况 3 情况 4 情况 5 S (总裁自报数) 0 110 120 130 140 D (董事长要求数) 20 20 20 20 20 C (合同利润数)=0.5×S+0.5×D 10 65 70 75 80 A (年末实际利润) 130 130 130 130 130 超额奖励=0.08(A-C) 9.6 5.2 4.8 4.4 4 少报罚金= 0.06(S-A),当SA -7.8 -1.2 -0.6 0 0 净奖励=超额奖励-少报罚金 1.8 4 4.2 4.4 4 从表2可以看到,在情况1,总裁的自报数为0,这样,合同利润数只有1000万;总裁可以大大地超过合同数而获得(13000-1000)×0.08=960万元超额奖励;但同时,他也将由于少报13000万而受到0.06(0-13000)=-780万的“少报罚金”;这样,他的净奖励只有180万。现在让我们来看一下情况4。在情况4中,总裁的自报数是13000万(也就是当年的实际利润数),这样,合同数是7500万,年末总裁超额完成13000-7500=5500万,他可以得到的奖金为0.08×5500=440万。由于在情况4,年初自报数恰好等于年末实际完成数,总裁没有少报,因此不需要受罚。也就是说,当总裁实事求是地给出自己的自报数时,他的净收益最多。结论:“HU法”能够使代理人自动地报出一个他能够完成的最大数。
下面,让我们来比较一下表1与表2的结果。在表1中,合同利润数只有2000万美元,但在表2的情况4中,双方同意的合同利润数却为7500万美元,显然,
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