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磷矿石行业深度分析 荆州营业部财富管理中心 Zjjt2011-09-01 Contents 磷矿石产业分布 磷矿石价格上涨原因 湖北磷矿石整合后价值回归 资源为王，重点上市公司介绍 磷矿石产业分布 目前探明的磷矿资源储量居世界前三位的是摩洛哥，美国，中国；中国的储量占全世界的第三位。其中摩洛哥拥有500亿吨以上储量，占全球的77%。中国是全球最大的磷矿石生产国。 中国磷矿石储量丰而不富 1 2 3 中国磷矿石丰而不富：资源储量170亿，居全球第二，但质量较差，全国磷矿平均品位17%，30%的富矿只有16.57亿吨，占比9.40% 分布集中：主要集中在云南、贵州、湖北、湖南和四川，占全国查明资源储量的74%，富矿主要分布在云、贵、鄂三省 开采难度大：大部分为中低品位矿石，且以胶磷矿为主，占80%，且磷矿中约90%是高镁磷矿，其矿石中有用矿物的粒度细小，不易解离，一般需要磨细到200目占90%以上才能单体解离，属当今世界上难选的磷矿石。 磷矿石涨价 7月初以来，磷矿石价格出现了一定幅度的上涨，其中贵州30%品位磷矿石价格从460元/吨上涨至490元/吨，湖北30%品味的磷矿石从490元/吨上涨至530元/吨，涨幅在8%左右. 磷矿石利用回收可替代萤石 中长期磷矿石仍看涨 《磷铵生产准入条件（征求意见稿）》 国内与国际市场的价格差存在,我国的价格为世界的40% 磷矿石价格上涨原因 磷矿石中可提炼大量稀土 湖北磷矿石整合后价值回归 云天化集团为主体，并通过磷资源招商引入了包括澄星股份等公司生产精细磷化工产品 贵州以瓮福集团和开磷集团为主体，未来云贵相关企业将主要靠新探明储 量的增加来扩大储量 湖北宜化 兴发集团 云南 四川 广西 四川目前还未形成大的整合主体，湖北宜化8 月17 日晚间公告在四川雷波县增资控制哈洛磷矿探矿权，地质储量1.23 亿吨，计划建设100 万吨/年磷矿石产能，天原集团有望在马弁地区实行整合 六国化工 贵州 湖北 磷矿石政策扶持 1、2011 年3 月25 日，工信部发布《磷铵生产准入条件（征求意见稿）》，规定三年内，原则上不再新建或改扩建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置（按照区域规划搬迁项目除外），搬迁的新建或改扩建项目须符合国家产业政策及有关政策规定。同时要求按照区域规划需搬迁的企业再新建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置时，必须有磷、硫资源保障。并对磷铵装置的能耗、环保等各项指标提出了具体要求。 2、2011年7 月湖北省政府出台《关于进一步加强磷矿高磷铁矿开发利用管理的意见》，提出对规划区内所有矿种探矿权、采矿权暂停审批，并将逐步重组和关闭15 万吨以下磷矿，有望促使湖北实现类似云南、贵州的大整合。 3、2011 年8 月11 日，《化工矿业“十二五”发展规划》出台，其中重点提到提高磷矿石集中度、磷矿石资源的综合开发利用和未来磷化工产业链的市场化方向等。 资源为王，重点上市公司介绍 完善产业链：公司将持续进行磷化工资源优化配置，推进行业整合，实现集约化发展，有效控制磷化工资源，实现产业链向上下游的延伸；最终形成磷化工从“矿山（磷矿、煤矿）－电力－黄磷－精细磷化工系列产品－磷化工产品物流配送”完整的产业链，并跻身“国际磷化工前四强” 澄星股份（600078） 精细磷化工业龙头：是目前国内唯一精细磷酸盐类上市公司；全国磷酸盐行业的龙头企业；最大的三聚磷酸钠生产企业之一；国内最大的牙膏级磷酸氢钙生产企业，；公司在生产规模上目前次于兴发集团 稀缺资源概念：公司在云南通过下属子公司以收购、勘探等方式大量获得磷矿、煤矿资源，控制磷矿储量达1.5亿吨。目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨／年，未来开采能力将达到260万吨／年，基本满足公司自产黄磷对磷矿石的需求 资源为王，重点上市公司介绍 磷化集团将成为兴发集团大股东全资子公司 电子级磷酸产能逐步扩大 公司是国内最大的磷化工企业之一 黄磷为源头，发展草甘膦-有机硅产业链 目前拥有1.3亿吨磷矿石储量，磷矿石年产能为150万吨。公司还拥有10万千瓦水电装机容量，供电自给率达到50%，充足的磷矿资源和磷电矿一体化是公司长期发展的最大竞争优势。公司未来将形成磷化工、磷肥和精细化工的多元化格局。 2008年7月，公司与华星控股有限公司合资组建湖北兴福电子材料有限公司，2009年年6月拟出资1.56亿元投向1万吨电子级磷酸和2万吨食品级磷酸项目。目前公司电子级磷酸产品磷酸已经送到下游电子厂商试用。 2007年12月，公司合资组建湖北兴瑞化工有限公司，兴瑞化工投资资4.2亿投向15万吨离子膜烧碱项目，2009年2月又投资6亿元从事6万吨有机硅单体项目。随着烧碱项目的逐步投产，2010年1月公司新建5000吨漂精粉项目和增资其子公司金信化工从