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浙江大学远程教育学院试题卷 B卷 课程代码名称__财务管理________ 学习中心________________ 年级专业（层次）____________ 准考证号____________ 姓名___________ 请务必将答案写在答题纸上，写在试题卷上一律不批改，责任自负。 一、判断题（正确的用“(”表示，错误的用“×”表示。分）（）×　　 ） 预付年金也称为先付年金。（ 　(　 ） 成长中的企业，一般采取高股利政策，处于经营收缩期的企业，一般采用低股利政策。　（× ）（　　）×　 ） 在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（ 　× ） 存货周转率是反映公司资产管理能力的财务比率。（　　(　　） 10．企业通过融资租赁筹集的是短期负债资金。（　　×　　） 二、单项选择题（每题2分，共10分） 企业信用政策的内容不包括（　A.确定信用期间 B.确定信用条件 C.确定现金折扣政策 　　D.( B　 )。 A. 利率风险 　　B. 违约风险 　　 C. 购买力风险 D. 再投资风险 某投资方案，当贴现率为1%时，其净现值为元；当贴现率为1%时，其净现值为-元。该方案的内含报酬率为（　A. 10.5%　　　B. 10.4% C. 10.6%　　　　D.% 下列属于权益资金筹资方式的是（ A　 ）。 A. 发行股票? B.?发行公司债券? C.银行借款? D. 利用商业信用 三、计算题（共40分） 某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，其贝他系数分别为0.8、1.0、1.2、1.4、1.6；所有股票的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试求投资组合的必要收益率、综合贝他系数。（8分） 某公司息税前收益为600万元，公司长期借款520万元，年利率10%，公司债券400万元，年利率12%,普通股500万股，公司所得税税率为25%，试计算： （1）该公司的财务杠杆系数； （2）普通股每股收益； （3）当息税前收益增长10％时，每股收益增加百分之几？（10分） 某企业投资一项目，基建2年，前两年年初各向银行借款100万元，年利率10%，银行要求从第三年末开始分4年等额偿还，问每年应偿还多少万元？ 已知（P/A,10%,4）＝3.170　 （10分） 某企业年赊销收入1200万元，其中变动成本率为60%，应收账款平均收账期30天，资本成本20%，坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期45天，年赊销收入1250万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用政策？（12分） 答：改变信用政策后： 　收益增加＝（1250-1200）×(1-60%)=20（万元）　　　　　　　　　　　（4分） 　应收账款占用资金的应计利息增加 　＝（1250×45/360-1200×30/360）60%×20%=56.25×60%×20%＝6.75（万元）　（4分） 　坏账损失的增加＝1250×1.5%-1200×1%=6.75（万元）　　　　　　　　　　　　（2分） 　改变信用政策的税前损益＝20-(6.75+6.75)=6.5（万元） 即修改信用政策后，税前收益增加6.5万元，所以应修改。　　（2分） 四、简答题（每题5分，共15分） 普通股筹资有哪些优缺点？ 答：普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股份。普通股筹资的优点有：普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还；没有固定的股利负担；能增强公司的举债能力；可一定程度抵销通货膨胀的影响。缺点有：资本成本高；可能分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制。 简述企业持有现金的原因。 答：企业持有现金的原因主要有：交易性需要、预防性需要和投机性需要。 简要说明净现值的概念及其投资决策。 答：净现值是指未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算时，把未来的现金流入量和流出量按预定的贴现率折算为现值，求得两者差额，如果净现值大于零，说明该投资项目的报酬率大于贴现率，反之亦然。 五、论述题（15分，任选一题） 1.论述企业财务分析从哪些方面进行？主要采用哪些财务比率？ 答：企业财务分析主要从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展趋势等方面进行。列举各方面所用到的一些财务比率，并加以阐述。 2.企业常用的股利分配政策有哪些？说明实施这些政策的理由及其缺陷。 答：企业常用的