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商品期货业务规模（交易金额：万亿元） 商品期货市场份额构成 长江期货业务数据 长江期货组织结构 期货双向操作分析 期货交易会面临哪些风险？ 期货交易会面临哪些风险 代理风险 主要是指投资者在参与期货投资时由于选择期货经纪机构不当而给投资者带来损失的风险。 该公司是否在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》以及国家工商总局颁发的营业执照。 期货公司在异地开设的营业部是否挂出中国证监会颁发的《期货经纪公司营业部经营许可证》以及当地工商局颁发的营业执照。 以上证件是否过了有效期限，是否通过 中国证监会年检。 期货交易会面临哪些风险 操作风险 主要是指进行期货交易时因为操作过程中的问题所带来的风险。 一失“手”成千古恨 期货交易会面临哪些风险 市场风险成因 由于期货价格变动而给投资者带来的风险，是期货交易中最重要的风险。 市场风险有时会引发流动性风险、现金流风险。 市场风险的特点 杠杆效应——风险放大性的充分认识 沪深300指数日均涨跌幅度: 0.9221%(2005.11.18-2006.11.18) 0.9592%(2006.1-2006.11.18) 0.9870%(2006.7-2006.11.18) 止损的含义： 是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏 损出现时，在一定的范围内设置平仓价格， 以避免出现无法控制的损失的措施。 止损方法 止损难以执行的原因 侥幸心理,逆市加仓,孤注一掷 犹豫不决,患得患失,一改再改 放弃努力,听之任之 程式化止损 可用止损指令来实现程序化止损,避免止损的主观影响 止损指令:交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。 优点:以技术手段克服人性弱点 期货交易会面临哪些风险 流动性风险的含义 市场流动性风险是指无法及时以当前的价格买入或卖出期货合约来顺利建仓或平仓的风险，属于流通量的风险。 可能的后果： 减少获利空间 增加亏损幅度 流动性风险的防范 股指期货选择交割月份 一般选择近期交割月份的合约(包括临近交割月合约) 与商品期货交易略有差异（商品期货交易主力合约） 期货交易会面临哪些风险 现金流风险的含义 现金流风险是指当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持期货头寸的保证金要求的风险。 现金流风险的后果 建仓阶段：错过投资获利机会。 持仓阶段： 现金流风险控制 充分认识资金管理在期货交易中的重要意义： 资金管理方案（建议） 代理风险 操作风险 市场风险 流动性风险 现金流风险 市场风险——隔夜持仓引发的价格风险 国内外市场的定价权威性差异和交易时间的差异性决定了头天晚上的外盘价格对第二天上午的内盘价格影响很大。 走势紧凑、流畅 缺口众多、跳跃 市场风险——长假期持仓引发的价格风险 长假期间外盘上涨 长假后第一天跳空涨停 市场风险——长期趋势与短期价格波动的不一致 假设沪深300指数期货日均波动幅度为1% 按照10%保证金率 意味着投资者收益的波动为±10%, 假设投入股指期货保证金20万元,日均盈亏2万左右. 期货交易中的止损技术 保护的重要手段，“刹车装置” 保存实力，提高资金利用率和效率 作用： 平衡点止损法 技术止损法 时间止损法 执行止损是一件痛苦的事情，是对人性弱点的挑战和考验. 代理风险 操作风险 市场风险 流动性风险 现金流风险 交割月份 沪深300指数期货报价表 代理风险 操作风险 市场风险 流动性风险 现金流风险 预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法） 预期指数上涨，买入股指期货合约，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方法类似） 期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度 ３．T+0制度 每个期货合约都有到期日，不能无限期持有。旧的合约摘牌后，新的合约挂牌。 ４．到期交割 保证金制度 当日无负债结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度 黄金期货交易制度 国家法定长假 ％ 市场风险明显变化 ％ 单边市％ 风险加大时 特殊情况 100％ 　 交易所对股指期货保证金新定为合约价值的10%，经纪公司将根据市场风险程度而适当调高保证金收取比例。（通常加3％） 保证金制度 特殊情况 期货公司 0～3％ 10％ 交易所 正常情况 保证金比例 开仓价 结算价 收盘价 当日无负债结算制度 持仓 保证金 资金 余额 当资金余额0，就要追 加保证金，如不能追