吉利收购沃尔沃投资银行管理教学课件.ppt

1 ---投资银行分析 2 3 一、福特为何要卖掉沃尔沃? 福特在沃尔沃品牌上的投入并不在少数，但沃尔沃的销量并未因此增加，相对来说还在逐年减少，并且一直处于亏损状态，这对福特来说无疑是一个沉重的包袱。 全球金融危机爆发，福特汽车出现巨额亏损，福特到2008年底，该公司汽车业务债务为258亿美元，卖掉沃尔沃能迅速回笼资金，避免福特进一步陷入困局。 另外，从福特自身而言，由于品牌过多，战线过长，各品牌之间的个性化因素已不再明显，福特在与日系、欧系厂商的竞争中渐处下风，并且从2005年开始陷入连年巨亏，而过去两年里的金融危机更是雪上加霜。 对于福特来说，出售沃尔沃既是抛掉一个包袱，又是改善自身债务和打造“一个福特”战略的开始。 4 二、吉利缘何独恋沃尔沃？ 5 1、吸收核心技术 6 2、 品牌的需要： ---改变“草根”印象 7 3、发展战略的需要 ---进军国际市场 8 4、李书福个人因素 坚持李书福个人魅力的作用贯穿于整个收购过程，是吉利收购成功的支柱。对汽车梦的无比坚持，使其在数次遭到福特拒绝时并未放弃。尤其是面对沃尔沃工会的刁难时，“I Love You”的回答和承诺不转移工厂，打动了可谓剽悍的沃尔沃工会。 决心为确保收购成功，李书福曾表态，除了主业汽车和培养研发团队的学校外，其他产业全都可以清理掉。正是这种破釜沉舟的决心，使吉利最终成功收购了沃尔沃。 9 经济危机导致收购价格大幅度下降 学习沃尔沃的先进管理经营理论。 吸收国外高端人才、减少吉利重新建立豪华汽车品牌的时间和成本。 5、其他原因： 10 三、吉利收购沃尔沃的过程 收购准备： 吉利从2002年开始就已经关注沃尔沃了，正式跟福特进行沟通也将近3年多。2008年底，吉利首次向福特提交竞购建议书，这份花了整整一年时间精心制作的建议书给福特留下了良好的第一印象。2009年10月28日，福特宣布吉利成为沃尔沃的首选竞购方。 11 收购成功： 2010年3月28日，浙江吉利控股集团和福 特汽车公司签署了股权收购协议，吉利 以18亿美元收购沃尔沃100%股权。除了股权收购，还涉及了沃尔沃、吉利和福特三方之间在知识产权、零部件供应和研发方面达成的重要条款。2010年8月2日，吉利董事长李书福和福特首席财务官刘易斯·布思在英国伦敦共同出席交割仪式，至此，浙江吉利控股集团已经完成对福特汽车公司旗下沃尔沃汽车公司的全部股权收购。 12 四、收购资金来源 在并购资金中，沃尔沃100%的股权买价为18亿美元，初期运营资金为9亿美元，共27亿美元。这些资金一半是在国内融得的，另一半为国外融资。 中国银行浙江分行与伦敦分行牵头的财团承诺为吉利提供5年期贷款，金额近10亿美元， 北京、成都等争夺volvo国产项目的地方政府，预计也将为李书福提供至少5亿美元资金。 2009年9月23日，吉利旗下的香港上市公司—吉利汽车 (HK.00175)获得了高盛的3.3亿美元的资金。 瑞典和比利时政府也为吉利在当地的低息贷款提供担保。 13 1、有利于品牌的拓展与转型：收购沃尔沃对于吉利而言，无疑在提高品牌形象，打开国际市场，推动其由低端向高端的转变方面都有着及其重要的意义.。将沃尔沃轿车收入囊中，利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象,对于吉利而言是条捷径； 2、获得技术支持：沃尔沃在汽车节能和环保方面有许多独家研发的先进技术专利，并且拥有 多项关于核心技术的知识产权 3、并购沃尔沃使吉利在世界范围内名声 大噪。同时在拥有了沃尔沃技术之后， 吉利将更有优势提升自己的品牌价值, 实现更加快速的发展 利： 五、吉利收购沃尔沃利弊分析： 14 弊： 1．跨国企业文化交流的困难。吉利是很 本土化、草根的企业，沃尔沃是高端的企 业，如果文化上磨合不好，可能导致高层 人员流失。 2．棘手的劳工关系问题。吉利并购沃尔沃后，在劳工关系方面将面临海外劳工法规及企业职工巨额的养老金缺口等问题。 3．核心技术处理问题。吉利收购沃尔沃后的相关技术只能在沃尔沃品牌中使用，不能用于吉利自身品牌，这对于吉利中低端产品及技术的提升作用不大。 4．吉利与沃尔沃之间有很大的品牌鸿沟，吉利对汽车品牌文化建设缺乏了解，且高端品牌的维护需要巨大成本。 15 投行是并购中的核心团队，起着整个并购的战略、分析、组织作用！ 六、投资银行在并购在的作用 随着现代化企业的不断建立与扩张，兼并与收购作为企业扩大生产规模、开拓国际市场与更新生产技术的快捷手段，已被越来越多的企业所采用。在此次并购中，吉利汽车聘请英国著名投资银行洛希尔公司担任其顾问，并借助了美国著名投资银行高盛的资本力量，使并购得以顺利完成。 16 1、同目标企业进行谈判，争取有利条件。 投资银行对委托