贯通三大产业链,举力太阳能、精细玻璃产业投资.PDFVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司调研动态模板 证券研究报告 ·上市公司调研 非金属类建材 贯通三大产业链，举力太阳能、 [table_stkcode] 南玻Ａ(000012) 精细玻璃产业投资 致力于产业结构调整，形成三大产业链。公司近两年做出了战略 结构调整，产业结构调整为玻璃产业（包括高档浮法玻璃、建筑 [table_invest] 000012 维持 增持 节能玻璃、高档工程玻璃、超白压延玻璃和TCO 玻璃）、太阳能 光伏产业（包括多晶硅材料、硅切片和太阳能电池及组件）和精 田东红 细玻璃产业。玻璃产业未来稳步增长，是能够产生可靠现金流的 tiandonghong@ 产业，太阳能光伏产业则是公司未来利润的增长点，精细玻璃产 010 业公司将通过资本运作的方式，为该产业建立独立运作平台，以 执业证书编号：S1440208040204 保障该产业的未来发展。 举力太阳能，精细玻璃产业投资。12 月25 日，南玻公告董事会 韩 梅 通过多项重要议案，近 70 亿元的投资主要集中在建设太阳能产 hanmei@ 业链 （TCO 玻璃，晶硅电池组件）和精细玻璃部门的平板显示， 010 同时公司对节能玻璃的生产做了相应的调整，在新增湖北生产基 执业证书编号：S1440210080009 地加大中部节能玻璃产业布局的同时减少和放缓了其他区域的 郑 军 投资。 zhengjun@ 2013 年业绩迈入新台阶。根据公司未来几年的投资规划，我们大 010 体列出了产能释放的情况。根据产能投放情况我们大体预计公司 执业证书编号：S1440209110420 2011-2012 经过复合增长率30%左右的稳定发展阶段后到2013 年 当前股价： 18.25 元 公司业绩将会迈上一个新的台阶。预计公司2010-2013 年收入分 目标价格6 个月： 27 元 别为78.75 亿元，104.81 亿元，129.61 亿元和199.49 亿元，分别 调研日期：2011 年01