09第六讲 投机交易 期货交易 教学课件.pptVIP

第六讲 投机交易 期货投机交易概述 期货投机交易的原则和方法 本节推荐资料 期货投机交易概述 投机交易的定义 期货投机交易的特点 投机与赌博的区别 期货投机交易的作用 返回 投机交易的定义 期货投机交易，是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。 价差投机，是指投机者通过对价格的预期，在认为价格上升时买进、价格下跌时卖出，然后待有利时机再卖出或买进原期货合约，以获取利润的活动。 进行价差投机的关键在于对期货市场价格变动趋势的分析预测是否准确，由于影响期货市场价格变动的因素很多，特别是投机心理等偶然性因素难以预测，因此，正确判断难度较大，所以这种投机的风险较大。 返回 期货投机交易的特点 期货投机交易是以获利为根本目的。 投机交易者不进行实物交割。 投机者对实际的商品并没有真实的需求。现货商品对投机者来说是一个累赘。 期货投机交易的入市资金相对较少。 期货交易的投机性要强于股票。 股票可以长期持有，可以进行长线投资，而期货合约却有固定的交割期，不能做长线投资。在国内现行制度下，股票交易必须先做多头，而期货交易一开始就既做多头，也可以做空头，投机的选择性较大。 期货投机交易者利用对冲机制频繁交易。 期货投机交易的利润大、风险也大。 返回 投机与赌博的区别 投机与赌博，二者在概念上就有明显的区别 投机，是指把握时机获得利益的一种经济行为。它需要学习和掌握相关知识，并结合自己的经验，通过综合分析方能参与且有益于社会的一种行为。通过自己的努力，是可以控制风险获得盈利的。 赌博，是一种赌输羸、碰运气的不良行为，它的结果一般是无法预知的，它的行为也是不受法律保护的。 投机与赌博的风险本质不同 从风险本质上说，赌博只是制造一种风险，由别人来承受，参与赌博者的风险是由于赌局的设立而产生。如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以赌博所冒的风险是本来不存在的风险。 期货市场投机者所冒的风险，本身已在商品生产和购销过程中存在，即使投机活动不存在，这种风险也仍然存在，并不会消失，因而投机者是风险承担者，并不是因为他们投机而把风险加于社会。 投机与赌博对社会的贡献不同 从对社会的贡献来说，赌博仅仅是个人之间金钱的转移，从经济角度看，它花费时间及资源并没有创造成新的价值，对社会也没有产生任何特殊的贡献。 期货投机交易可以消除或减低企业经营者的价格风险，使整个社会的经济活动能够正常运转。可见，期货市场的投机活动对社会经济的发展是有贡献的。 返回 期货投机交易的作用 承担套期保值者转嫁的风险 促进价格发现 稳定市场的价格 提高市场流动性 返回 期货投机交易的原则和方法 期货投机的原则 期货投机交易的方法 非正常投机行为 返回 期货投机的原则 1 充分了解期货合约 首先要了解该商品。 了解期货合约。 在买卖合约时，种类切忌贪多。 确定获利和亏损限度 确定一个最低获利目标和所期望承受的最大亏损限度，作好交易前的心理准备。 一般来说，个人对风险的承受能力是决定可接受最低获利水平和最大亏损限度的主要因素。 确定投入的风险资本 把所有的资金都投入到期货市场，一般是不可取的。 要限制用于一笔交易的风险资金，即要分散资金投入方向，不要把资金集中于某一笔交易； 持仓要限定在自己可以完全控制的数量之内。 应为可能出现的新的交易机会留出一定数额的资金。 期货投机的原则 2 只有在最初的交易部位被证明是正确的（即证明是可获利的）之后，才可以进行追加投资交易，追加投资额应低于最初的投资额。 在交易部位的对冲上应该按照当的交易计划进行，严防贪多。 当然，由于市场变化无常，投机者还应当具有一定的应变能力和灵活性。 对于一笔交易的获利欲望主要取决于投机者的经验和个人偏好。成功的价格预测和交易最终还是受个人情绪、客观现实、分析方法和所制订的交易计划影响。 返回 期货投机交易的方法 1 一般方法： 买低卖高或卖高买低 平均买低或平均卖高 金字塔式买入卖出 跨期套利 跨商品套利 跨市场套利 返回 接上 2 建仓阶段 选择入市时机 一般应采取基本分析法，研究市场是处于牛市还是熊市，升降幅度多大，持续时间多长 权衡风险和获得前景 决定入市的具体时间。 比起股票显得更为突出。 平均买低和平均卖高策略 如果建仓后，市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。 采取该种策略，必须以对市场大势的看法不变为前提。即上面所述的“相反”只能是“中途”的变化。否则将造成损失。 例子 接上 3 金字塔式买入卖出 如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投资者获利，可以增加持仓。 增仓应遵循以下二个原则： 只有在现有持仓已经盈利的情况