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投資管理學 財 務報表分析講議 趙志偉 U980L135 一、短期償債能力分析-流動性分析 買賣業 製造業 流動資產 1.流動比率(Current Ratio ；CR)= (×100%) ≧2 ≧1 流動負債 速動資產 2.速動比率(Quick Ratio ；QR)= (×100%) ≧1 ≧0.5 流動負債 速動資產=流動資產－存貨－預付費用 =[現金+有價證券+應收款項(應收票據+應收帳款)+存貨+預付費用] －存貨－預付費用 =現金+有價證券+應收款項 速動比率酸性測試比率= (Acid Test Ratio) 二、經營能力分析=資產運用效率分析 1.(1)應收帳款週轉率(Accounts Receivable Turnover ；A/R T) 銷貨淨額 銷貨淨額 = (次/年)= 平均應收帳款 (期初應收帳款+ 期末應收帳款)/2 (2) 應收帳款平均收現天數 = 應收帳款流通在外日數 (Average Collection Period ；ACP , Days Sales Outstanding ；DSO) 365(天) = (次/年) 應收帳款週轉率 2.(1)存貨週轉率(Inventory Turnover ；INT T) 銷貨成本 次 銷貨收入淨額´ (1-銷貨毛利率) 銷貨淨額 = ( )= ≒ 平均存貨 年 (期初存貨+ 期末存貨)/2 平均存貨 (2)存貨轉換期間=存貨平均出售日數(Inventory Conversion Period ；ICP , Average Days 365(天) Sales ；ADS)= (天/次) 存貨週轉率 3.營運 ( 業)週期(Operating Cycle ；OC) =存貨轉換期間+應收帳款平均收現天數=ICP+ACP =存貨平均出售日數+應收帳款流通在外日數=ADS+DSO 4.(1)應付帳款週轉率(Accounts Payable Turnover ；A/P T) 銷貨成本 次 銷貨收入淨額´ (1-銷貨毛利率) 銷貨淨額 = ( )= ≒ 平均應付帳款 年 (期初應付帳款+ 期末應付帳款)/2 平均應付帳款 (2)應付帳款遞延支付期間=支付循環 (Accounts Payable Deferred Payable Period ；APP) 365(天) = (天/次) 應付帳款週轉率 5.現金週期=現金轉換循環(Cash Cycle ；CC , Cash Conversion Period ；CCP) = 以現金或支票償還應付帳款到將應收帳款收現平均間隔時間