宏观经济政策要精心设计.pptx

在国际金融危机冲击下，2009年是中国经济最困难的一年，2010年则是最复杂的一年。2011年将延续2010年的复杂态势，在“十二五”的开局;之年迎来转型关键期和改革胶着期。经济转型的困难与经济环境的复杂，决定着宏观调控的难度在增加，只能寄希望于政策的“积极稳健、审慎灵活”，换句话;说，就是要根据具体情况“相机抉择”。经济“未热先胀”史无前例经济过热与物价上涨紧密相随，是我国改革开放以来通货膨胀的显著特征。自1978年至;今，我国连续出现了五次通货膨胀过程，分别为：1979-1982年、1983-1986年、1987-1991年、1993-1995年，和最近的;2007-2008年。总结历次通货膨胀特征，我们发现，经济过热是通货膨胀发生的一个重要原因，并且主要表现为“投资推动型经济过热”，即过度投资;。当投资出现过旺势头，推动工业品出厂价格（PPI）和原材料、燃料、动力购进价格指数（IMP）全面上扬，经济发展速度高于资源承受能力，就会出现;原材料因供给不足而涨价，原材料价格上涨又推动物价持续走高，CPI不断攀升，通货膨胀压力增大。但是，本轮通货膨胀与以往有很大不同，是一次在经济;偏冷状态下发生的物价快速上涨。国际金融危机爆发后，我国实施了适度宽松的货币政策和积极的财政政策。在各种刺激政策作用下，我国宏观经济步入稳定复;苏的轨道，基本恢复到危机前的水平。去年一季度至四季度经济增速连续出现回落，宏观经济远未出现过热趋势。相反，CPI却一路上扬，连创新高。经济恢;复性增长有很大一部分是政策刺激因素，而市场需求增长主要是危机状态下“去库存化”后“再库存”的推动，政府推动型投资向民间自主型投资转变需要时间;，经济自主增长能力还需积极培育。2010年我国宏观经济运行呈现以下显著特点：第一，实体经济高位回落趋稳，呈现“前高后低”，但各指标的回落幅度;大大低于预期，实体经济运行步入常态化区域。经济增速逐步回落，但仍高于潜在经济增速水平，符合宏观调控的战略意图，宏观经济趋稳的力量全面显现。第;二，在实体经济依然处于持续复苏、尚未步入高涨阶段时，物价水平持续攀升宣告我国提前进入“防通胀”时期。“防通胀”取代“保增长”上升为宏观调控的;首要任务。第三，我国经济增长的多重动力机制相互叠加，弥补了各种不利因素的制约。经济由政府推动转向市场主导，市场型需求逐步启动，开始弥补刺激性;政策退出导致的需求放缓；出口环境改善，国内消费高位运行，弥补了因产业结构调整导致的投资下滑缺口；中西部经济增速持续提升，弥补了因危机侵袭导致;的东部经济增长疲软；房地产投资的持续高涨填补了制造业和基础建设投资的下滑。经济运行依然复杂严峻随着人均GDP超过4000美元，我国进入转型关;键期和改革胶着期，会面临更多可以预见和难以预见的风险。国际经验表明，并非所有踏上工业化征程的经济体都能顺利进入现代化发展阶段，比如阿根廷、墨;西哥、伊朗等国，而我国目前正处在这个关口。另外，历史上没有任何一个经济体能够持续30年高增长，进入经济转型关键期，中国能否创造奇迹，至今仍未;可知。从国外看，全球步入后国际金融危机时代以来，欧洲主权债务危机不断出现，国际大宗商品价格剧烈波动，货币战争山雨欲来，美国接连推出量化宽松货;币政策，全球流动性泛滥，长期的通胀压力在持续积累，各种不确定因素急剧增加，全球经济复苏长度、难度可能超过预期。国际问题国内化，国内问题国际化;，中国经济每走一步，都要密切关注全球经济反应。在国内外各种因素不确定环境下，我国宏观经济亟待破题，寻求正解。流动性泛滥、内需不旺、产业结构失;衡是当前我国宏观经济的显著特征。国际金融危机使得外需持续低迷，内需扩大仍要假以时日，而国内部分行业产能过剩，货币信贷大量投放，而实体经济新增;长点尚需培育，国内CPI持续走高，通货膨胀“幽灵”再次光临，经济周期呈现高频化、短期化特征，经济空心化、泡沫化迹象凸显。各种因素纠缠在一起，;我国宏观经济面临复杂局面，主要表现为许多结构性矛盾相互交织，经济下行力量和上行力量同时存在，相互掣肘。第一，为“防通胀”而触发货币政策紧缩，;其中“流动性回收”将是政策核心，这将主导经济下行；第二，房地产调控政策持续加码，房地产投资下滑，将强化经济下行；第三，欧美发达国家经济复苏前;景不明，美国接连推出量化宽松货币政策，全球经济增长困难重重，贸易冲突、汇率冲突将加剧经济下行压力。但是，在“十二五”开局之年，各种新兴规划与;新消费刺激政策将带来强烈的宏观刺激效应，可以有效对冲各种下行压力，城市化加速、“高铁时代”来临、中产阶层壮大等因素，将主导经济上行。年初召开;的中国人民银行工作会议，将“稳物价”列为当前和今后一个时期的主要任务之首，由此拉开了转型元年宏观调控的第一仗。尽管中央采取了一系列价格管制措;施，并通过连续上调存款准