海南大学应用科技学院财务管理学课件第5章固定资产投资 - 经济法.pptVIP

引例成信公司的项目投资决策 基本情况： 成信公司是一个经济实力较强的生产加工公司，新产品适销对路，并占据了主要销售市场，经济效益连年上涨。基于市场的需要，公司计划扩大经营规模，决定再上生产项目。经多方调研、汇总、筛选，公司只能投资于短期项目A和长期项目B中的一个项目，其投资额为250万元，资金成本为10%。两个项目的期望未来现金流量见下表： 短期项目A和长期项目B的期望未来现金流量 问题探讨： 1）在什么情况下，内部收益率法和净现值法可能得到不同的结论？ 2）内部收益率法和净现值法，哪种决策较优？ 5.1 现金流量分析 5.1 现金流量分析 5.1.1固定资产投资管理概述 5.1.1固定资产投资管理概述 1.固定资产的概念和特征 1.固定资产的概念和特征 固定资产是指同时具有以下特征的有形资产： 1）为生产商品、提供劳务。出租或经营管理而持有的； 2）使用寿命超过一个会计年度。 固定资产应具备以下两个特征： 1）企业持有固定资产的目的，是为了生产商品。提供劳务、出租或经营管理的需要，而不像商品一样为了对外出售。这一特征是固定资产区别于商品等流动资产的重要标志。 2）企业使用固定资产的期限较长，使用寿命一般超过一个会计年度。这一特征表明企业固定资产的收益期超过一年，能在一年以上的时间里为企业创造经济利益。 2.固定资产的分类 1）按经济用途分类 按固定资产的经济用途分类，可分为生产经营用固定资产和非生产经营用固定资产。 2）综合分类 综合分类，可把企业的固定资产划分为七大类： （1）生产经营用固定资产； （2）非生产经营用固定资产； （3）租出固定资产（指在经营租赁方式下出租给外单位使用的固定资产； （4）不需用固定资产； （5）未使用固定资产； （6）土地（指过去已经估价单独入账的土地。因征地而支付的补偿费，应计入与土地有关的房屋、建筑物的价值内，不单独作为土地价值入账。企业取得的土地使用权，应作为无形资产管理，不作为固定资产管理）； （7）融资租入固定资产（指企业以融资租赁方式租入的固定资产，在租赁期内，应视同自有固定资产进行管理）。 3.固定资产的投资的分类 1）根据投资在再生产过程中的作用 可把固定资产投资分为： A.新建企业投资 B.简单再生产投资 C.扩大再生产投资。 2）按对企业前途的影响进行分类 可把固定资产投资分成： a.战术性投资 b.战略性投资 3）按投资项目之间的关系进行分类 可把企业固定资产投资分成： a.相关性投资 B.非相关性投资 4）按增加利润的途径进行分类 可把企业固定资产投资分成： A.扩大收入投资 B.降低成本投资 5）从决策的角度来看， 可把固定资产投资划分为： A.采纳与否投资 B.互斥选择投资 4.固定资产的投资的特点 1）固定资产的回收时间较长 2）固定资产投资的变现能力较差 3）固定资产投资的资金占用数量相对稳定 4）固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离 5）固定资产投资的次数相对较少 5.固定资产的投资管理的程序 固定资产投资决策的程序一般包括下几个步骤。： 1）投资项目的提出 2）投资项目的评价 3）投资项目的决策 4）投资项目的执行 5）投资项目的再评价 5.1.2现金流量的概念 所谓现金流量，是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量、这里的“现金”概念是广义的，包括各种货币资金及与投资项目有关的非货币资产的变现价值。 现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量三个具体概念。 1.现金流入量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 1）营业收入 2）固定资产的余值 3）回收流动资金 4）其他现金流入量 2.现金流出量 现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。 1）建设投资（含更改投资） （1）固定资产投资，包括固定资产的购置成本或建造成本、运输成本和安装成本等。 （2）无形资产投资。 2）垫支的流动资金 3）付现成本（或经营成本） 付现成本 = 变动成本＋付现的固定成本 = 总成本－折旧额及摊销额 4）所得税额 5）其他现金流出量 3.现金净流量 现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量的净额。现金净流量的计算公式为： 现金净流量（NCF） ＝年现金流