远期市场及远期合约的套期保值应用.docVIP

远期市场及远期合约的套期保值应用 摘要：本文主要介绍远期市场、远期合约的特点及价格的决定，以及套期保值定义、原理、目标、效率及应用。远期不能完全避免金融上风险有时甚至可能丧失潜在的收益。一般地签订远期外汇是外汇买卖交易中的企业方在预见到汇率的变动将使自己受到损失时主观上设法把损失降低到最小限度的一种方法它把未确定的损失通过合的方式变成已知的、确定的损失。 Abstract: In this paper we mainly introduce forward market, the character and determinate of price in forward contract. We also investigate the definition, principle, target, efficient and applications of hedging. Forward contract can not avoid the total dealing risk, even worse it can lead to a loss. In general, when the investors anticipate the underlying loss in exchange rate, they write a forward contract, which is a method to make the loss become least. The contract changes the indeterminate loss into some known and determinate loss. Keywords: Forward dealing; forward market; hedging application 1、关于远期的概述 远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。金融远期市场进行远期合约交易的市场，交易按约定条件在未来某一日期交割结算。 常单指远期外汇市场，因远汇是成交最活跃的远期市场之远期外汇市场指成交日交易双方以约定的外汇币种、金额、汇率，在约定的未来某一日期交割结算的外汇对人民币的交易市场。远期交易将在未来约定日期开始的交易。外汇市场中的远期交易通常被表达为高于（升水）或低于（贴水）即期汇率的差价。如要获得实际远期外汇价格，只需将差价与即期汇率相加即可。在外汇市场上，远期业务的工具是一份有固定格式和约束力的合同，按照合同，投资人同意在将来某日期购入或售出一笔商定数额的另一币种货币。交易价格的计算以即期汇率为基础，再按合同生效至交易完成时之间的利率走势作一个调整。远期交易对于需要特殊交易的投资人是好的，但有不足之处，因为远期交易不能转让。远期合约是20世纪80年代初兴起的一种保值工具，它是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约，承诺以当前约定的条件在未来进行交易的合约。合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容。远期合约会指明买卖的商品或金融工具种类、价格及交割结算的日期。 远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约。在作为衍生金融工具的远期合约中，目前最常见的是远期外汇合约 。 远期外汇交易是一种买卖双方事先签订合同,规定买卖外汇的数量、汇率和将来交割外汇的时间,到了规定的交割日,买卖双方再按合同规定,卖方交汇,买方付款的外汇交易。在远期外汇交易中,买卖双方所签订的合同称为远期外汇合同。远期外汇交易的特点是交易双方在签订远期外汇合同时即已确定外汇买卖金额、价格(远期汇率)和实际交割日期,在交割日期未到之前,双方都不必交付货币在交割日双方才按合同规定的价格收授货币而不受其间汇率变动的影响。 合约是通过场外交易(OTC)达成，如同即期交易一样，交易双方都存在风险。因此，远期合约通常不在交易所内交易。如伦敦金属交易所中的标准金属合约是远期合约，它们在交易所大厅中交易。而后者则是在交易所买卖的标准化合约。 （3）合约代表了货币或其他商品的现货交付，不像期货、期权那样只需在交割日前进行反向交易即可平仓了结。远期合约90%以上最终要进行实物交割，因此其投机程度大大减少，“以小搏大”的可能性被降至最低。 （4）合约本身具有不可交易性，即一般不能像期货、期权那样可以随意对合约进行买卖。远期合约一般由买卖双方直接签订，或者通过中间商签约。合约签订后，要冲销原合约，除非与原交易者重新签订合约或协议且订明撤销原合约。因此，远期合约流动性较小。 （5）合约交易无须交易保证金。金融远期主要在银行间或银行与企业间进行，不存在统一