[2017行业深度分析报告]金融保险行业三季报回顾暨四季度投资策略：利润与寿险保费全面提速，保险行业进入黄金增长期.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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[2017行业深度分析报告]金融保险行业三季报回顾暨四季度投资策略：利润与寿险保费全面提速，保险行业进入黄金增长期.pdf

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行业研究〃保险行业 2 目录 1. 三季报业绩：单季利润和产寿险保费增长全体提速 5 1.1 三季度单季净利润合计同比增长89.9% ，净资产较年中增长4.6% 5 1.1.1 前三季度综合投资收益率平均为5.6% ，同比提升1.3 个百分点6 1.1.2 第三季度750 天移动平均国债收益率的环比降幅仅3-6bps ，远小于去年同期的8-11bps，因此“会计估计变更”导致的准备金多提规模大幅下降7 1.2 寿险：三季度单季首年期交保费合计增长32.4% ，淡季不淡 8 1.3 产险：三季度单季保费合计增长21.0% ，明显提速 8 2. 展望：利润与EV 均已进入黄金增长期 9 2.1 NBVEV：134 号文对于寿险业务影响很小，2018 年开门红乐观！ 9 2.2 利润：750 天收益率曲线进入上升周期，推动利润中长期快速增长！ 10 2.3 政策：个税递延型养老保险试点有望在年底前推出！ 10 3. 投资建议：利润和产寿险保费全面提速，保险行业进入黄金增长期 11 4. 风险提示：权益市场下跌导致业绩估值双重压力。 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3024211:00 行业研究〃保险行业 3 图目录图1 上市保险公司2017 年前三季度与单季利润5 图2 上市保险公司2017 年第三季度末净资产5 图3 上市保险公司年化综合投资收益率（测算值）6 图4 上市保险公司年化总投资收益率6 图5 上市保险公司第三季度末的浮盈规模（测算值）（百万元）7 图6 上市保险公司首年期交保费及其增速8 图7 平安与太保产险保费收入及其增速9