[2017行业深度分析报告]论中美估值审系列三_：成长是一种美丽的疼痛.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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投资策略定期报告内容目录 1. 美股成长怎么估值：成长是一种美丽的疼痛 4 2. 本周A 股估值变化 6 2.1. 板块变化：整体下降，中小创偏低 6 2.2. 行业变化：家电抬升，银行偏低 8 2.3. 风格变化：周期回调明显，稳定整体偏高 10 3. 本周港股估值变化 10 3.1. 板块变化：整体回落，相对估值有所回升 10 3.2. 行业变化：房地产、信息技术相对A 股估值较高 12 4. 本周美股估值变化 14 4.1. 板块变化：PB 回调，相对A 股估值偏高 14 4.2. 行业变化：房地产偏低，电信相对A 股估值偏低 15 图表目录图1：微软公司股价与估值 4 图2 ：卡特彼勒公司股价与估值 4 图3 ：成长股的相对估值下降趋稳 5 图4 ：成长股估值下滑明显（极值偏离均线） 5 图5 ：价值股估值相对稳定（极值接近均线） 5 图6 ：历史A 股各板块估值水平（PE,TTM） 7 图7 ：历史A 股各板块估值水平（PE ，TTM 剔除金融） 7 图8 ：历史A 股各板块估值水平（PB,LF） 8 图9 ：历史A 股各板块估值水平（PB ，LF 剔除金融） 8 图10 ：2010 年至今申万一级行业估值水平（PE,TTM）整体情况 9 图11：2010 年至今申万一级行业估值水平（PB,LF）整体情况 10 图12：2015 年以来AH 折溢价水平 11 图13：H 股/A 股比值分布对比 11 图14：港股、A 股版块对比（PE,TTM, 中值） 12 图15：港股、A 股版块对比（PB, 中值） 12 图16：2007 年至今港股WIND 行业估值水平（PE,TTM, 中值）整体情况 13 图17：2007 年至今港股WIND 行业估值水平（PB, 中值）整体情况 13 图18：港股与A 股WIND 行业对比（PE,TTM, 中值） 14 图19：港股与A 股WIND 行业对比（PB, 中值） 14 图20 ：美股与A 股版块对比（PE,TTM） 15 图21 ：美股与A 股版块对比（PB） 15 图22 ：2007 年至今美股WI