[2017行业深度分析报告]2018港股食品饮料年度策略：大变革下的负重前行.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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港股年度策略|定期报告目录索引一、宏观背景：房价推动消费升级，居民消费信心稳固5 （一）房价上涨推动奢侈消费复苏5 （二）三四线城市消费的供需受益于棚改的货币化安置7 （三）移动支付和消费贷创造额外消费需求8 （四）推动消费升级的人口变动线索8 （五）消费者信心稳固9 二、食品饮料行业：去工业化成为大方向，传统公司包袱较重 10 （一）中国食品饮料行业再次进入激烈竞争时代 10 （二）中国食品饮料行业消费场景发生了深刻的变化 11 （三）港股食品饮料公司梳理 11 三、包装食品：消费场景推动行业变革 13 四、饮料市场：持续创新决定企业命运 16 （一）软饮料市场：市场向“去工业化”发展，细分市场将重新建立品牌均衡 16 （二）运动能量饮料市场：现代生活的必备品 18 （三）乳制品：供求关系好转 19 （四）啤酒：产品低端且同质化面临消费者流失困境20 五、婴幼儿配方奶粉市场：配方注册制释放市场空间23 六、西式保健品市场：健康需求市场庞大25 七、投资策略：优选龙头，大小搭配27 （一）周黑鸭：卤鸭品牌龙头企业27 （二）颐海国际：拥有“海底捞”品牌的复合调味料公司27 （三）合生元：婴幼儿配方奶粉拐点将至，SWISSE 即将起航28 （四）达利食品：从跟随到领先的零食饮料巨头29 （五）蒙牛乳业：受益市场整合30 （六）盈利预测和估值31 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 33 港股年度策略|定期报告