关于“地方政府融资平台债务”的冷思考.pdfVIP

Finance TradeEconomics。No．9．2012 关于 “地方政府融资平台债务的冷思考 王 国刚 内容提要 ：2009年 1O月以后 ，有关地方政府融资平 台债务的论题充斥于学界和媒 体，但其中有着太多的不清之处。 “地方政府融资平台”不是一个科学范畴，从各项文件的 界定看，它在 内容和范围上并不一致；对地方政府融资平 台的作用认识存在严重分歧；在 全国各地方并不存在一家挂着 “地方政府融资平 台”的机构。地方政府融资平 台 “债务风 险”的种种依据并不可靠，其中，债务风险、对银行贷款风险的评估并不确实，对偿还贷款 的估算缺乏财务常识 ，债务特性不清；“土地财政”是个错误用语，地方政府担保含义不清。 要真正解决各地方政府拓展城镇化建设资金不足的问题 ，需要从改革财政体制入手，处理 好相关关 系。 关 键 词：地方政府 债务 融资平台 作者简介 i王国刚，中国社会科学院金融研究所所长、研究员，100732。 中图分类号 ：F830．2 文献标识码 iA 文章编号：1002～81o2(2o12)o9一OO14一o8 2009年 1O月以后 ，有关地方政府融资平台债务的论题充斥于学界和媒体。2010年 6月 10日 国务院出台了 《关于加强地方政府融资平 台公司管理有关 问题的通知》(国发E2OlO319号)，由此 ， 使得 “地方政府融资平台债务”论题从理论层面的研讨转向为实践层面的清理 。在欧债危机的背景 下，这一论题又加入了国际色彩，愈显重要。3年来 ，有关地方政府融资平 台债务的清理，不仅在作 为商业银行的金融机构的贷款存量和地方政府融资平台各类机构的债务存量层面展开，更重要的 是 ，为了防范地方政府融资平台债务增加 ，采取了一系列措施严格限制地方政府融资平台的债务增 量 ，严重影响了各地方经济社会建设投资的展开，甚至影响到了国民经济的可持续发展 ，因此 ，有必 要对 “地方政府融资平台债务”进行冷静的思考分析，理清其中的各种关系和误解。 一 、 “地方政府融资平台”并非科学范畴 “地方政府融资平台”是研讨中各方频频使用 的基本范畴，相关债务的数量 、风险和防范措施也 围绕这一范畴展开，但这一范畴本身是不科学的。主要理 由有三： 第一 ，从各项文件的界定看 ，在内容和范围上并不一致 。国发[2010119号文件的界定是公司， 即“地方政府融资平台公司(指 由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资 产设立，承担政府投资项 目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体)”。鉴此 ，该文件强调以 “公 司”为对象展开清理工作，因此，“纳入此次清理范围的债务，包括融资平台公司直接借入、拖欠或因 提供担保、回购等信用支持形成的债务。债务经清理核实后按以下原则分类 ：(1)融资平台公司因 承担公益性项 目建设举借 、主要依靠财政性资金偿还的债务 ；(2)融资平台公司因承担公益性项 目 建设举借、项 目本身有稳定经营性收入并主要依靠 自身收益偿还的债务；(3)融资平台公司因承担 非公益性项 目建设举借的债务。”但是，2010年 7月 30日财政部、发改委、人 民银行和银监会联合 发 出的 《关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关 问题的通知相关事项的通知》 (简称 “四部委文件”)中，对这一界定做了 “扩展性”修改，即从 “公司”扩展到 “中心”。该文件指出， 地方政府融资平台包括 “由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地 、 股权等资产设立 ，具有政府公益性项 目投融资功能，并拥有独立企业法人资格 的经济实体 ，包括各 类综合性投资公司，如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、 l4 万方数据 jI}彳贸 睛2012年第9期 投资集团公司、国有资产