我国企业海外并购的整合风险及对策.pdfVIP

目嚣篓攀囊瓣銎i。i!攀{=_j黧稚j囊．襄i‘i囊蓬|1 我国企业海外并购的整合风险及对策 王宛秋，张永安 (北京工业大学经济与管理学院，北京100022) 【摘 要】随着我国市场愈加开放和全球企业并购活动的进一步活跃，我国企业越来越多的投身于这种最有效的 跨国经济行为中。海外并购往往面临巨大的风险，整合风险是海外并购中最突出的风险。文章在以动态能力观为理论基础 建立海外并购整合的影响因素模型，提出海外并购的整合风险集中在文化整合、资源整合和业务整合等方面，并提出防范 整合风险的对策。 【关键词】海外并购；动态能力；整合风险；整合风险房范 【中图分类号】F279．23【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2008)22—0090—04 企业内部压力和外部环境导致了越来越多的企业并购实 (二)我国企业海外并购的发展 践。跨国并购成为全球对外直接投资主要方式，并主导国际资 本流动的发展趋势。我们知道，一个完整的并购过程一般包括 间，如表1所示。2006年的并购交易情况，从恩前可获得的数据 寻找目标企业、对目标企业进行价值评估、并购谈判、签订收购 看，截至2006年11月30El，跨国并购共发生了61起，37起已 契约、并购方进行融资、完成支付、最后进入并购整合等阶段。 披露价格事件的并购总额高达78．12亿美元。① 1 显然，并购的成败并不是以并购交易是否完成作为评价标准 表1 996年～2005年中国与世界主要国家和地区海外并购交易情况 19 2005 的，而是以并购整合后协同效应的发挥作为评价基础，而整合 年份 96| 199_1998l19洲2000． 2003． 2004l 过程中种种不可完全预测的变化都会给企业带来风险。目前， 世界(百 22702到304 648766044111438165939朗3697∞29698d38059捌716301 e州531 万美元j 我国对并购整合及风险的研究尚处于一个起步阶段，而我国自 技展中国家 3333 31060 z。e。d 484755568727549 3980983150 L百万美元) o|21 2000年来的逐渐活跃的并购多已进入整合的关键阶段，本文期 发展中圜家 ，d ，， 4 8 4 7 10 ，J ，z 望通过对这方面的研究献于我国海外并购整合的实践活动。 世界(％) 中国(百 1647 一、我国企业海外并购的发展 万美元) 451 7961278 +101 470 457, 1047 ．在经济和信息全球化的进程中，跨国并购作为经济发展的 中固膛界 020|02624 001004 O．∞ 028055 030 074